周末市场三大热点解析：AI算力无泡沫、存储超级周期将至，新能源需靠产业逻辑破局1、AI算力：分歧中见机遇，泡沫论不攻自破，明年增量资金将再掀浪潮关于AI算力“泡沫”的热议，核心分歧应基于产业本质而非情绪——投资从不是看图打板、指标博弈的短线游戏，唯有锚定产业变量才能把握长期趋势。我之所以持续坚定看好AI算力，核心逻辑从未改变：当前所谓“泡沫”，实则是龙头市值短期膨胀超出市场流动性承载，叠加大规模商用尚未落地，市场暂处于“预期交易主导、聚焦资本开支”的阶段，而非产业逻辑失效。从产业进程看，今年各大AI模型迭代提速，配套产业链、电力设施等基建已逐步完善，明年商用落地将进入实质性爆发期，这绝非行情终点，而是新一轮增长的起点。资金层面更具确定性：今年增量资金以险资为主，明年随着人民币升值利好外资回流、公募基金净值修复后发行提速，这些专业化资金必然聚焦“硬核科技”（非泛泛科技概念），AI算力作为科技核心赛道，将持续承接增量资金。回顾2020-2021年A股“政策引导→产业升级→资金共振”的传导逻辑，今年AI赛道正完美复刻这一路径，只是当前量化主导市场生态，放大了情绪波动，但并未改变产业核心趋势。就连巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦都披露买入谷歌，巨头用真金白银投票，足以印证AI赛道的长期价值，所谓“泡沫”之说自然不攻自破。2、存储方向：涨价潮超预期，超级周期启幕，原厂成核心跟踪标的若说AI算力是今年的主线，存储则是贯穿全年的潜力赛道——第一轮主升行情已让不少投资者获利，当前正演绎第二轮趋势，尽管量化资金在其中反复高抛低吸，导致板块走出独立于外围的行情，但产业涨价逻辑从未中断，且持续超预期。数据足以印证强势：DRAM现货价格（DDR4/DDR5）较10月初暴涨300%，NAND价格涨幅也达180%，大摩已将美光上调为美股第一选择，而美光股价正逼近历史新高。产业端更显紧张：国内手机厂商LPDDR4/LPDDR5内存库存不足三周，NAND库存不足两个月，且存储大厂已将重心全面转向AI领域，对手机市场“弃之不顾”，导致终端厂商完全丧失议价权，“能买多少买多少”成为常态，核心瓶颈已从“资金”转为“产能”。在这样的供需格局下，存储超级周期的启幕已是大概率事件。当前阶段，在晶圆厂产能未释放的背景下，聚焦原厂标的（如兆易创新），将是把握第二轮行情的核心思路。3、新能源方向：短期涨势超预期，交易逻辑主导，产业逻辑需跟上破局新能源本轮行情的起点，源于储能需求带来的增量预期，但上涨幅度已超出产业基本面支撑，更多由交易层面逻辑驱动：排名靠后的基金经理为冲刺业绩形成合力，叠加量化资金助力、主题基金回流，共同推高板块估值。若想延续超大趋势，后续必须有扎实的产业逻辑跟进，否则当前涨势或将面临“透支”风险。周末宁德时代创始股东拟以询价转让方式减持约180亿元市值股份，这一动作虽无需过度解读，但也折射出新能源龙头在当前位置的资金分歧。对于新能源赛道，短期需警惕交易逻辑退潮后的波动，长期则需聚焦储能、人形机器人等新兴需求带来的结构性机会，等待产业基本面与估值的重新匹配。
