价值投资日志一、商业航天事件催化本周：12月5日：星际荣耀SQX-3可重复使用

价值投资日志 一、商业航天事件催化本周：12月5日：星际荣耀SQX-3可重复使用运载火箭圆满完成栅格舵系统验证试验周末传Sp­a­c­eX告知投资者其计划于2026年进行首次公开募股，目标估值高达8000亿美元（约合人民币5.65万亿元）后续商业航天相关事件：12月12号，网传长征十二号甲首飞12月18-19号，2025第三届中国商业航天发展大会12月20号之后，网传天龙三号首飞12月：可回收火箭发射 天龙三号 长征十二号甲。二、商业航天核心产业链与细分龙头个股商业航天产业链庞大，可清晰划分为 “火箭” 与 “卫星” 两大核心板块，其下又可细分为众多高壁垒环节。:ro­c­k­et: 火箭产业链这是当前商业航天投资的主战场，核心逻辑是 “发射需求井喷，谁能提供可靠、低成本的发射服务”。1. 火箭总装与发射服务核心龙头：航天智装。公司深度参与多项重大航天任务，是火箭总装领域的国家队核心力量，技术底蕴深厚。民营先锋：关注已进入发射阶段的星际荣耀、天兵科技、星河动力等未上市公司的动态，其成功会映射至A股供应链。2. 火箭核心分系统①发动机：航发动力：航空发动机龙头，技术可延伸至航天领域。华曙高科：3D打印技术可用于发动机复杂构件的制造，是新技术应用的受益者。②结构件与材料：斯瑞新材：火箭发动机推力室内壁等高温合金材料的核心供应商，技术壁垒极高，是产业链上的“卖水人”。宝钛股份：高端钛合金材料龙头，广泛应用于火箭箭体结构。③电子系统：航天电子：航天电子信息系统国家队，产品涵盖遥测、制导、控制等。复旦微电：航天级芯片/FP­GA供应商，满足高可靠性要求。🛰️ 卫星产业链随着星网发射计划推进，卫星产业链将从“主题”走向“业绩”，核心逻辑是 “卫星批量生产与数据应用”。1. 卫星总装与运营核心龙头：中国卫星。A股卫星制造与应用的绝对龙头，承担了多款重要卫星平台的研制任务，将直接受益于低轨通信卫星星座的建设。运营服务：中国卫通，主营卫星通信广播服务。2. 卫星核心分系统与部件通信载荷：臻镭科技（卫星通信终端及组件）、盟升电子（卫星动中通天线）。卫星导航：华测导航（高精度卫星导航定位应用）。遥感载荷：中科星图（空天信息处理与可视化平台）。3. 地面设备与数据应用信关站：震有科技（卫星核心网建设）。应用终端：海格通信（卫星通信终端）。......$航天发展(SZ000547)$ $中国卫星(SH600118)$ $臻镭科技(SH688270)$