No.302 股神巴菲特谈“借钱投资需谨慎”

巴菲特曰：“我们在投资中对于借钱谨小慎微。1966年，我们从银行借贷的资金远低于合伙基金平均净值的10%。”

能不能借钱投资？

如果只是从成本角度衡量，那借钱投资是可取的。毕竟，有很多上市公司的每年分红足以覆盖利息。

但成本是借钱投资最小的问题，难以解决的是“时间错配”，即债务归还的截止期限与股市收益到账时间是否会产生冲突。

借来的钱迟早要还，有个明确的还款时间，但股市收益到账的时间却无法确认。万一两者产生了冲突，那就会赔了夫人又折兵。比如到了还款日，用借来的钱买的股票还亏着。

另外，还有投资心态的问题。借来的钱与自己的钱做投资，所承受的投资压力是完全不同的。

最后，从结果而言，至少九成以上的股民并不适合借钱投资。因为最起码有九成以上的股民没赚到钱，如此就更别提借钱投资了。

即使玩得转借钱投资，还得思考一个问题：借多少合适？巴菲特在1966年借的钱远远少于净资产的10%，你觉得这个比例高了还是低了呢？