A股集体大涨原因 方正证券发布研报认为，上半年虽然经历了沃什冲击、美伊冲突带来的高油价冲击，但A股在牛市第三年起步惊艳，PPI和科技产业双驱动，展望下半年，A股有望进入牛市下半场——估值和业绩共同驱动的新阶段，沪深300指数朝着第四个重要高点前进。基本面迎来复苏，出口—制造—工业链条继续加强，固投反转，价格明显改善，PPI上行的高度决定业绩弹性，预计全A非金融有望在今年达到10%-15%的业绩增速，基本面处于上行周期时，不必担心牛熊切换。下半年节奏上，第三季度好于第四季度，除了日历效应之外，三季度经济旺季涨价预期，国内AI加速以及元首外交是核心因素，四季度美国大选的影响需要重视。主线选择上，牛市至少有两条主线，遵循先科技成长高景气，后低估+政策事件驱动的轮动顺序，本轮牛市的主线是AI+HALO资产。