最近AI圈炸了锅。OpenAI、微软等巨头罕见呼吁放缓AI能力迭代，直接引发纳斯达克期货暴跌467点。英伟达等硬件股首当其冲重挫，软件股却逆势上涨。特朗普和黄仁勋赶紧出来驳斥“AI减速论”，德国也明确反对暂停研发。全球AI治理分歧正在加剧，资本市场对AI投资的风险定价开始重估。
面对AI资本开支泡沫，聪明钱正在寻找新出路。OpenAI砸超3亿美元收购相机AI公司，亲自下场布局硬件；Anthropic则推出理财顾问AI层，加速商业变现。硬件端，英伟达发布84GB显存专业显卡，富士通2nm Arm芯片计划2027年出海。与其担忧泡沫破裂，不如在泡沫中适应环境并引领发展，把钱砸向能落地的应用。
最赚钱的生意往往藏在水面下。阿里豪掷20亿领投一位90后实习生创办的“AI老师”企业，专门给AI当老师做数据微调。在巨头卷算力、卷参数之外，模型对齐这门苦生意已经开始赚大钱。资本没有停下脚步，只是从狂热烧钱转向了能造血的产业链细分环节。