2026年6月26日晚，ST雪发发布公告：广东省高级人民法院对张劲集资诈骗、非法吸收公众存款、背信运用受托财产一案作出终审裁定——维持原判。

无期徒刑，剥夺政治权利终身，没收个人全部财产。一个曾以428.8亿元财富登顶“广州首富”的男人，一个连续四年把企业送进世界500强的“商业天才”，就这么栽了。

消息一出，很多人拍手称快。但我觉得，这案子不能当热闹看。张劲这一跤，摔出的何止是一个人的命运？

它像一面镜子，照出了太多东西——关于贪婪，关于底线，关于我们普通人该怎么在这个复杂的世界里保护自己。咱们今天不念经，不说教，就好好聊聊这背后的门道。

一、再大的规模，也大不过法律

张劲的雪松控股，2015年营收还只有593亿元，2016年直接蹦到1570亿元，跃居广州民企首位。2017年2210亿元，2018年冲进世界500强，此后连续四年上榜。

2020年更是以2851亿元营收位列《财富》世界500强第296位。这增长速度，比坐火箭还快。但快，不代表稳。

规模再大，大不过法律。你盖一百层楼，地基是歪的，台风一来照样塌。张劲这栋“商业帝国”，地基是什么？是虚构的应收账款，是空手套白狼的金融骗局。

这让我想起明朝的沈万三。富可敌国，帮朱元璋修了半个南京城，最后呢？家产抄没，流放云南。古人早就说了：“君子爱财，取之有道。”这个“道”，放在今天就是法律。你规模再大，一旦踩了红线，结局只有一个——归零。

张劲用自己的后半辈子，给所有老板上了一课：别以为“世界500强”是免死金牌。法律面前，没有“大到不能倒”，只有“违法必究”。

二、靠高息堆出来的千亿营收，骗了多少人？

雪松控股当年怎么玩的？打着“供应链金融”的幌子，拿虚假的“应收账款”当底层资产，通过金交所、伪金交所向老百姓发售理财产品。

从2020年1月起，累计发了超过350只违规产品。更夸张的是，通过各地金交所一共发了1490个理财产品，募集资金约596亿元。年化收益8%到12%。听着诱人吧？

可那些所谓的“应收账款”，债务人根本不知情——四川长虹、五矿钢铁，人家压根没欠过雪松的钱。这就是彻头彻尾的骗局。

结果呢？2021年理财产品开始逾期。2022年初爆出大面积逾期，涉及未兑付资金约200亿元，波及投资者6800余人。人均投资额294万元。

6800人，6800个家庭。有人可能把养老钱投进去了，有人可能卖了房子投进去了。最后呢？据庭审透露，实际损失逾200亿元。这叫什么？这叫收割。镰刀挥得又快又狠。

三、从白手起家到终身监禁，初心是怎么丢的？

张劲不是没本事的人。1971年出生，18岁考进深圳大学金融系，26岁就成立了自己的房地产公司。从股票证券市场完成原始积累，脑子绝对好使。

1997年创立雪松控股，一步步做大。2016年坐上广州民企头把交椅，连续四年世界500强。这剧本，放到哪个商学院都是经典案例。

可后来呢？他提出了“三个万亿”目标——万亿销售额、万亿资产、万亿市值。为了这个目标，开始疯狂扩张。收购齐翔腾达、雪松发展、中江信托。

业务版图越铺越大，心思却越来越歪。从做实业的，变成了玩金融的。从踏踏实实做生意，变成了空手套白狼。

这让我想起和珅。刚入仕的时候也是个能臣干吏，可权力越大、财富越多，贪欲就越膨胀。最后嘉庆抄家，白银八亿两——相当于清政府十五年财政收入。有用吗？命都没了。

张劲也一样。他不是一开始就想骗人。是那个“万亿”的野心，是那种“什么钱都想赚”的贪婪，一步步把他推下了悬崖。初心这东西，丢了就找不回来了。

四、法院重判，释放了什么信号？

张劲这个案子，判得不可谓不重——无期徒刑，没收个人全部财产。雪松控股被罚11亿元。7名高管分别被判5到14年。

为什么判这么重？因为这不是一般的金融违规，这是集资诈骗——有非法占有目的的诈骗。法院查明，光张劲个人控制和挥霍的就达84亿元。

84亿啊，买黄金、买私人飞机、买境外房产。这边老百姓的血汗钱拿不回来，那边他在挥金如土。这个判决释放的信号再明确不过：国家要严查民企非法金融，要守护老百姓的血汗钱。

以前有人说“法不责众”，有人说“大而不能倒”。张劲案告诉你——没有的事。你触犯了刑法，不管你是谁，不管你的企业有多大，该抓抓，该判判。

五、普通人怎么分辨非法集资陷阱？

很多人当初投钱，就是冲着“首富”的名头，冲着“世界500强”的光环。觉得这么大的企业，怎么可能骗人？

可事实证明，越大的招牌，越可能是幌子。那普通人该怎么分辨？

第一，看收益。 年化8%到12%，承诺稳赚不赔——天上不会掉馅饼。银行理财才多少？三四个点。凭什么你高出这么多？风险一定藏在里面。

第二，看底层资产。 雪松卖的叫“供应链金融”，说是基于“应收账款”。可这些应收账款是真的吗？普通人根本查不到。一个理财产品，如果底层资产说不清、道不明，千万别碰。

第三，看资金去向。 雪松的钱最终流向了哪里？流回了自己公司。这叫自融。用自己的理财产品给自己输血，这就是庞氏骗局的变种。

第四，不要迷信“名人效应”。 首富也会破产，世界500强也会倒。钱是你自己的，你不对自己负责，没人替你负责。

记住一句话：所有让你心动的超高收益，背后都藏着让你心痛的风险。

六、明明有实业根基，为什么非要走邪路？

雪松横跨地产、化工、贸易多个板块，不是没有实业。可为什么非要走集资诈骗这条路？因为实业赚钱慢，金融来钱快。

做实业，盖房子要三年，化工厂要五年，供应链要一点点搭建。可玩金融呢？今天发个产品，明天钱就到账。张劲尝到了这个甜头，就再也回不去了。

这让我想起南宋的贾似道。本来是个有能力的官员，可一旦尝到了权力的甜头，就开始专权、贪腐，最后把整个国家都拖垮了。

人性就是这样——捷径走惯了，就不想走正道了。可世上哪有什么捷径？所有看似好走的路，最后都是绝路。

七、查封冻结的资产，能追回多少？

这是6800名投资者最关心的问题。2023年5月警方立案后，已经对涉案资产进行了查封、扣押、冻结。法院判决也明确：追缴违法所得。

但能追回多少？不好说。张劲把84亿元用于个人挥霍——买黄金、买飞机、买境外房产。这些资产能追回来一部分，但肯定不是全部。而且资产处置、变现、分配都需要时间。

对投资者来说，这是一个漫长而痛苦的过程。但对所有人来说，这是一个血的教训——不要把鸡蛋放在一个篮子里，更不要把篮子交给一个你不了解的人。

八、世界500强都爆雷，监管需不需要更前置？

雪松连续四年上榜世界500强。可这样的企业，居然靠虚构资产、非法集资撑了这么多年。问题出在哪？出在监管的滞后性。

一个企业，营收从593亿暴涨到1570亿，只用了不到两年。这样的增长速度，难道不值得警惕吗？一个企业，却还在疯狂扩张——这难道不是危险信号吗？可惜，这些信号没有被及时捕捉。

不是说监管部门不努力，而是金融创新太快，套路太深。雪松用的是“伪金交所”通道，打的是“供应链金融”的旗号。这些新名词、新玩法，让监管有时候跟不上。

所以，这件事给监管的启示是：对大型民企的金融业务，需要有更前置的排查预警机制。不能等到爆雷了再去查，要在风险萌芽的时候就介入。

九、踏实实业和盲目扩张，差距在哪？

同样是做大民营企业，为什么有的越做越稳，有的说倒就倒？差距在于——你是把金融当工具，还是把金融当目的。

踏踏实实做实业的，金融是辅助——是用来支持主业发展的。可张劲呢？他把金融当成了主业，当成了提款机。实业反而成了幌子，成了讲故事的道具。

这就像一个人，本来是个好厨子，开饭店赚钱。后来发现倒卖食材来钱更快，就不做菜了，天天倒腾食材。再后来发现骗人更赚钱，就开始骗了。最后呢？饭店黄了，人也进去了。

对中小企业家来说，张劲的教训再清楚不过： 别把摊子铺得太大，别把钱赚得太快，别把金融玩得太野。稳，才是最大的快。

十、有钱之后底线更容易失守，法治约束有多重要？

这是最扎心的问题。张劲坐拥数百亿财富，按理说什么都有了。可他偏偏不满足，非要去收割普通人。为什么？因为贪婪是没有尽头的。

你有一个亿的时候，想要十个亿。你有十个亿的时候，想要一百个亿。你有了一百个亿，还想当首富。当了首富，还想掌控更多。

这让我想起《史记》里的一句话：“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。”可司马迁还说了另一句话：“君子喻于义，小人喻于利。”

区别在哪？在底线。有钱之后，底线更容易失守。因为你觉得“我都这么成功了，我做的一定是对的”。因为你觉得“我有钱，我能摆平一切”。因为你觉得“大家都这么干，我凭什么不能”。

可法律不这么想。法律就是那个在你忘乎所以的时候，一巴掌把你打醒的人。张劲用自己的一生证明： 不管你多有钱，不管你多有权，法律面前，人人平等。

三个跳出事件之外的思考

第一，规模崇拜的陷阱。我们太迷信“大”了。企业要做大，营收要翻倍，要进世界500强。好像不大就不成功，不大就没面子。

可“大”不等于“好”。雪松控股够大吧？世界500强。可它的根基是沙子做的。风一吹就散。

中国古代有个故事叫“郑人买履”——宁可相信尺子，也不相信自己的脚。我们今天也一样，宁可相信“世界500强”的招牌，也不相信自己的常识。

一个企业，如果它的增长是靠高息集资堆出来的，如果它的利润薄得像纸一样，那它再大也是个“虚胖子”。一戳就破。

第二，金融创新的边界。金融不是坏事。合理的金融工具能支持实业发展。可金融一旦越界，就成了收割工具。雪松的“供应链金融”，听起来多高大上。可剥开一看，就是诈骗。

金融创新的边界在哪？在“真实”二字。底层资产必须是真实的，信息披露必须是真实的，资金去向必须是真实的。一旦脱离了“真实”，再漂亮的金融创新都是骗局。

第三，财富与德行的关系。中国人讲究“厚德载物”——你的德行要配得上你的财富。德行不够，财富就是祸。张劲的财富来路不正，德行有亏，最后不仅财富没了，自由也没了。

古人说“不义而富且贵，于我如浮云”。今天我们可以加一句：不义而富且贵，于法如雷池。跨过去，就是万丈深渊。

写在最后——

张劲的故事讲完了。可这个故事留给我们的思考，远没有结束。从一个寒门学子，到身家428亿的广州首富；从一个连续四年世界500强的掌门人，到终身监禁的阶下囚。这一上一下，不过十几年。

有人说他可惜，有人说他活该。我觉得，都不重要。重要的是——我们每个人，在面对诱惑的时候，能不能守住那条线？那条线，叫法律。叫良知。叫底线。

张劲跨过去了，所以他进去了。希望我们每个人，都别跨过去。因为那条线的另一边，不是财富和自由，是手铐和铁窗。财富诚可贵，自由价更高。若为良知故，二者皆可抛。