早上看新闻，发现一家叫卓翼科技的公司，实控人因操纵股价、内幕交易等违法行为获刑七年并被处罚金4500万！

这没有什么好奇怪的，触犯了法律，本就应该得到严惩。不过在我印象中，好像还没有几个上市公司的实控人被处罚的这么重，刑事7年➕巨额罚金，确实有了极大的震慑作用！

但翻了翻自媒体和各大论坛里的相关新闻，发现了一个有趣的现象，那就是这一回好像没有投资者出来喊因为实控人的种种不法行为导致了他亏损，要申请赔偿的？
什么原因呢？
看了看卓翼科技的股价，我沉默了。
这公司的股价已经连涨三年了！
2023年涨幅20%，2024年年内低点算起最高翻倍……进入2025年，股价一度冲高涨近三倍！就是目前仍有35%左右的巨大涨幅！妥妥的大牛股啊！

此时我就有点好奇了，难不成这实控人是一个善于经营公司的好手？股价这么牛，业绩应该也很亮眼吧！

带着这样的疑问，我翻开了公司的财务报表，不看不知道，一看我就就一个不吱声了。这公司的业绩，不是一般的差，而是相当的差。主要体现在三点：

1,业绩近十年的特征是大亏小赚。
从2015年到2024年，扣费净利润为为正数的只有2019年的3500万、2017年的480万,其余年份全是亏损的。
但一亏就是大亏，2020年巨亏6.03亿，2023年亏1.21亿，2023年亏4.11亿,2024年前三季度又亏1.24亿……
这业绩确实很让人无语。

2,重融资轻回报。
公司自己赚不了钱，还要经营怎么办？答案当然只有一个啊，伸手向市场融资啊！
这公司也确实厉害，前前后后向市场伸手了6次，成功了2次，加上IPO，累计募集18.4亿,但仅仅向市场分红了2.57亿，分红募资比只有13.99%！

或许有人会说，科技公司都这样？真的如此吗？

3,公司资产负债率越来越高，有息负债占比越来越大。
公司2016年的时候，资产负债率不足50%，到了2023年资产负债率已经来到了73%！其中有息负债更是从不足20%一跃来到了58%！
负债是把双刃剑，如果高负债能帮企业赚到钱，给股东带来回报，倒也能持续，但如果持续亏损还要借这么高的负债，就是玩火自焚了。

回到刚才的问题，为什么没有看到投资者要求赔偿的信息呢？答案不难理解了，股价涨了啊。至于基本面好不好，公司赚不赚钱，或许很多人都不会关注，而唯一关注的就是资本故事讲的好不好 股价涨不涨。
而讲资本故事，就是实控人的强项了。翻看卓翼科技的概念介绍，那是相当的丰富。有WIFI6,有智能音箱，有5G，还有储能，工业互联网，区块链鸿蒙……足足有20多个！几乎哪一段时间，什么概念火，它就有什么概念！非常懂得迎合市场热点炒作。

由此，我眼前形成了这样的一个画面，一个会讲资本故事的实控人，重融资轻回报，公司经营不善大亏小赚，公司负债率越来越高……他会如何？

重压之下，或许就会做出铤而走险的惊人之举！出现锒铛入狱并被罚处重金,也就不难理解了。
那么，这件事又给我们投资者留下了什么深刻的教训呢？值得我们思考。