1月23日，伦敦现货白银、纽约白银期货价格双双突破100美元/盎司大关，再创历史新高；伦敦金现触及历史高点后小幅回调0.35%，现报4918.783美元/盎司，盘中最高攀升至4967.37美元/盎司，刷新历史纪录。
上涨情况
- 涨幅显著：继2025年国际现货银价以约148%的涨幅领先贵金属板块后，2026年初不到1个月内已涨超40%，远超同期国际金价约15%的涨幅。
- 市场反应：市场的火热不仅推动了国内投资银条的需求，甚至一些日用品如足银保温杯也被投资者关注。
上涨原因
- 地缘政治因素：格陵兰岛问题尚未完全解决，加剧了地缘政治风险的反复，由此带动贵金属普涨，为白银突破提供了契机。特朗普对欧加征关税及中东等地区地缘冲突升级，推动避险买盘大幅增加，同时美元资产信任度下降，资金加速涌入金银寻求避险。
- 工业需求增长：光伏、新能源等领域对白银的需求为银价提供坚实的中长期支撑。受光伏、AI数据中心以及新能源汽车需求驱动，白银供给已连续五年小于需求。矿产白银产量增长有限，全球白银库存处于历史低位，供需缺口持续扩大为价格提供有力支撑。银浆是光伏组件的关键原材料，随着太空光伏等产业的发展提速，或将加大对白银的市场需求。一季度通常为光伏行业备货高峰，银浆需求刚性增长，也将支撑银价上行。
- 货币政策因素：美联储降息预期强化导致美元走弱，降低了金银持有成本，且全球央行持续增持黄金，都为黄金价格提供了坚实底部支撑。
- 市场情绪与供需结构：白银自身持续数月的现货紧俏状态积蓄了动能，市场情绪在观望后，看多占据主导，推动银价借机突破了震荡区间上沿。
金银比情况
随着银价攀升，金银比近期跌破50，1月23日降至48左右，创下2012年以来新低。金银比是衡量黄金与白银价格强弱的指标，反映了市场对这两种金属的估值和供需结构的不同预期。历史上，金银比平均值约为60，高盛曾表示该比值通常在45至80之间波动。近期金银比创十余年新低，反映出2025年以来白银供应出现实质性缺口。短期来看，金银比低于50，显示出明显的短期超买信号，极端比值后可能出现均值回归，导致银价调整。当前金银比处于历史偏低水平，表明投资者对贵金属价格极度乐观，金融市场流动性充裕，这也意味着后续白银相比黄金的超额收益空间正在收窄。
市场风险与展望
- 短期风险：尽管行情强势，但市场风险同样不容忽视。当日盘中黄金突发回调，从近4970美元/盎司的高点一度跌破4900美元/盎司关口，凸显高位波动风险。要警惕高位获利盘集中出逃，引发踩踏式下跌的风险。同时，若美联储降息不及预期或提前转向紧缩，美元走强将打压贵金属价格。此外，中东等地缘冲突若出现缓和，也将削弱避险需求，引发情绪反转。
- 中长期展望：短期内全球地缘政治风险高发，避险情绪高涨，贵金属价格下方支撑与向上动能都较强。中长期来看，美元信用体系收缩仍是大趋势，美国经济压力、美联储宽松货币政策及通胀黏性都将延续，贵金属价格或仍处于上升通道中。金银后市或将进入“短期震荡、中长期趋势不改”的阶段，核心在于获利盘了结与底层支撑逻辑的博弈。
来源于互联网投资策略建议
- 短期交易者：认清高波动博弈的本质，不盲目追新高，可依托关键支撑位做波段，严控节奏与止盈止损，尤其警惕白银高波动风险，别被短期情绪带偏。
- 中长期配置者：可将金银作为对冲美元风险、地缘不确定性与通胀的核心标的，逢回调分批布局，优先选流动性好的黄金ETF（交易型开放式指数基金）打底，搭配少量白银增强弹性，聚焦长期逻辑，淡化短期点位波动。
此外，分析人士认为在全球面临极端地缘政治和经济不确定性的背景下，由于黄金价格高昂，白银成为投资者抓住贵金属繁荣机遇的便捷方式，2026年白银价格可能达到每盎司120美元的目标价位，但鉴于白银价格的波动性，这波上涨行情伴随一定风险。