核心财务指标：扭亏为盈与规模缩水并存
2025年平安盈诚积极配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）（以下简称“平安盈诚FOF”）呈现“业绩增长与规模缩水”的背离特征。年报数据显示，基金全年实现净利润17,076,103.46元，较2024年的-11,444,336.14元实现扭亏为盈，同比增幅达249%；但期末净资产仅20,637,115.69元，较2024年末的64,744,403.06元大幅缩水68.1%，已连续60个工作日低于5000万元清盘线。
指标
2025年
2024年
变动额
变动率
本期利润（元）
17,076,103.46
-11,444,336.14
28,520,439.60
249.2%
期末净资产（元）
20,637,115.69
64,744,403.06
-44,107,287.37
-68.1%
基金份额总额（份）
17,703,366.30
76,371,282.79
-58,667,916.49
-76.8%
净值表现：大幅跑赢基准两类份额均实现高增长
尽管规模缩水，基金净值表现亮眼。A类份额全年净值增长率37.48%，C类份额36.91%，均大幅跑赢同期业绩比较基准14.13%的收益率，超额收益分别达23.35%和22.78%。分阶段看，过去六个月A类份额净值增长27.02%，显著高于基准的12.76%，显示下半年市场反弹中基金把握了投资机会。
阶段
A类份额净值增长率
C类份额净值增长率
业绩基准收益率
A类超额收益
C类超额收益
过去一年
37.48%
36.91%
14.13%
23.35%
22.78%
过去六个月
27.02%
26.76%
12.76%
14.26%
14.00%
过去三个月
-0.65%
-0.75%
-0.36%
-0.29%
-0.39%
投资策略：中高权益仓位聚焦科技制造与周期板块
基金管理人在年报中表示，2025年组合保持中高权益仓位，以均衡基金为底仓，风格适度偏向成长。操作上，一季度把握科技板块“春季躁动”，二季度在市场调整中逐步布局，三季度抓住增量资金驱动的上涨行情，四季度高位震荡消化。持仓结构显示，期末基金投资占总资产比例达91.14%，前十大重仓基金中，数字经济、消费优选、产业趋势等主题基金占比超60%，反映对科技制造和周期板块的重点配置。
序号
基金名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例
投资类型
1
财通资管数字经济混合发起式C
2,657,375.66
12.88%
科技主题
2
中欧数字经济混合发起C
2,055,488.33
9.96%
科技主题
3
中欧红利优享灵活配置混合C
1,940,682.93
9.40%
红利策略
4
海富通消费优选混合C
1,409,315.93
6.83%
消费主题
5
易方达成长动力混合C
1,398,208.44
6.78%
成长风格
费用分析：管理费托管费随规模下降交易成本率上升
2025年基金当期管理费492,802.95元，较2024年的802,638.06元下降38.6%；托管费83,465.43元，较2024年的144,243.44元下降42.2%，费用下降与基金规模缩水直接相关。但交易费用率（交易费用/平均资产）有所上升，全年股票和基金交易费用合计98,224.33元，对应平均资产约4.27亿元，交易成本率0.23%，较2024年的0.18%上升0.05个百分点，反映组合调整频率增加。
费用项目
2025年（元）
2024年（元）
变动率
管理人报酬
492,802.95
802,638.06
-38.6%
托管费
83,465.43
144,243.44
-42.2%
销售服务费
32,461.54
60,783.73
-46.6%
交易费用
98,224.33
254,437.15
-61.4%
持有人结构：个人投资者主导份额赎回压力显著
期末基金总持有人户数450户，全部为个人投资者，户均持有份额39,340.81份。A类份额持有人309户，户均持有51,565.93份；C类153户，户均持有11,565.32份。全年份额净赎回58,667,916.49份，赎回比例76.8%，其中C类份额赎回率高达90.6%（期初13,877,113.26份，期末1,769,493.71份），反映短期持有人对流动性需求较高。
份额类型
期初份额（份）
期末份额（份）
赎回份额（份）
赎回率
A类
62,494,169.53
15,933,872.59
47,220,917.27
75.6%
C类
13,877,113.26
1,769,493.71
12,569,734.17
90.6%
合计
76,371,282.79
17,703,366.30
58,667,916.49
76.8%
从业人员持有：C类份额占比13.72%内部信心分化
基金管理人从业人员期末持有本基金282,631.61份，占总份额1.5965%。其中，A类份额39,938.42份（占A类0.25%），C类份额242,693.19份（占C类13.72%），显示内部人员更倾向持有费率较高但申购赎回灵活的C类份额，可能反映对短期流动性的考量。
风险提示：规模不足清盘线业绩持续性待考
规模持续缩水风险
基金期末净资产20,637,115.69元，已连续60个工作日低于5000万元清盘线，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，基金管理人需提出解决方案并召开持有人大会表决，存在转换运作方式或终止合同的可能。
业绩依赖基金配置能力
作为FOF产品，基金业绩高度依赖底层基金选择。前十大重仓基金占基金投资比例超70%，若底层基金业绩波动或风格漂移，将直接影响组合表现。
流动性管理压力
高比例赎回导致基金现金储备从2024年末的3,822,352.65元降至1,232,779.00元，占总资产比例从5.89%下降至5.77%，未来若面临进一步赎回，可能被迫变现资产，加剧净值波动。
管理人展望：维持中高仓位关注科技与周期
管理人认为，国内经济将着力解决供强需弱矛盾，股市长期积极因素累积，震荡中枢有望上行。组合将继续保持中高权益仓位，重点关注科技制造产业趋势及上游周期涨价逻辑，通过优选主动基金捕捉结构性机会。
风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，规模过小可能导致清盘风险，投资者需密切关注基金合同变更及持有人大会公告。