间接加仓恒生科技了~前两天，大户跟博格说：“要是恒生科技创新高了，就送我一辆张雪820RR，让我骑着送外卖。”博格觉得大户这是话里有话！我这个年纪学骑摩托车难呢？还是恒生科技创新高难呢？.....图片如图所示：恒生科技从去年10月份开始回调，到现在已经回调了半年多，回调幅度近32%。恒生科技最新市盈率仅为22倍，相比其他科技指数估值优势显著....大家最关心的问题来了：恒生科技到底啥时候开始上涨？

博格今天就好好聊聊这个事儿。

（1）实盘持仓200万恒生科技

去年 10 月初清掉芯片算力之后，我反手就加了一些恒生科技，这波回调下来也陆陆续续补了点。

现在我手里恒生科技相关基金，包括中概互联、恒生互联网、港股通科技这些，一共拿着 200 万，占总仓位 20%。

目前这200w里，场内ETF有亏损，场外有盈利的，虽然整体还没亏，但合计也差不多也没太多盈利了（估计也就10%左右了）。

最近半年恒生科技跌得是真狠，直接把我军工和资源那边赚的钱差不多对冲了一大部分。

到这个位置，我觉得恒生科技差不多触底了，但是仓位已经挺重了，再大规模加仓并不合理。

真要是再跌得多了，就稍微加一点点，算是给自己个心理安慰。

比如今天私域发车含少量港股的【安心汉堡】，也算间接加仓恒生科技了。

（2）市场见底和反转条件

港股创新药跌了大半年，最近总算企稳反弹了，核心是创新药2025 年年报都还不错，2026 年的增长预期也清晰，资金自然就敢回来了。

再看恒生科技这边。

腾讯、阿里、快手这些巨头，未来都要往 AI 里猛砸钱搞资本开支。放到市场眼里，这就是利空 —— 砸钱就意味着短期利润要往下走，叠加现在市场情绪本来就低迷，股价持续下跌。

恒生科技想真正见底、重拾信心，必须要等两个关键信号：

（1）等更明确的互联网反内卷政策，把巨头盈利下滑的势头摁住；（2）等AI 真能搞出大规模付费场景，让算力投入变成实实在在的业绩增长。

只有这两种情况出现，资金才敢真正回来，恒生科技才算真正熬出头。

结论，我个人觉得恒生科技差不多触底了

....但是，什么时候涨，还要看盈利增长向上↑的趋势。恒生科技