AI引领创纪录交易热潮，能源危机隐忧渐显 2026年第一季度，人工智能企业成为全球并购（含股权融资）市场的绝对主角。即便中东战火蔓延、能源危机加剧，该领域的资本活动依旧热度不减。 据路透社发布的一季度并购交易数据显示，投资者并未受战争相关短期局势干扰，而是秉持长期投资视角，展现出对市场冲击的全新“抗干扰力”。 瑞银集团欧洲、中东及非洲（EMEA）区并购业务主管菲利普·贝克向路透社表示：“过去几年，市场接连遭遇多重冲击，参与者已学会如何应对这类波动。交易的核心驱动力是战略逻辑，其重要性远超市场短期震荡。” 贝克所言的战略逻辑，核心正是人工智能。上半年已完成的所有并购交易中，超100亿美元的AI领域交易达22起，创下历史纪录。其中3笔交易归属OpenAI最新一轮融资，该轮融资总额高达1100亿美元；Anthropic亦完成300亿美元募资，跻身一季度全球十大交易之列。 严格来说，上述交易并非传统意义上的并购，路透社也坦言这一点。这些均为股权出售交易——AI行业头部企业为寻求更多资金，正试图将这项被科技巨头视为“主宰未来”的技术实现盈利变现。 耐人寻味的是，尽管中东冲突引发的能源危机已给AI行业埋下潜在隐患，AI领域仍主导了全球交易市场。战争不仅扰乱了油气供应（而AI产业本就能耗极高），更冲击了氦气等关键原材料供应链——氦气正是半导体制造等环节的核心材料。 能源与供应链冲击的影响，或许要到本季度或更晚才会显现——届时实体资源短缺将全面爆发。当然，前提是战火尽快平息，但前景并不明朗：特朗普周三在演讲中称，针对伊朗的军事行动“仍有目标尚未完成”。 据路透社援引伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，一季度通过股权收购完成的AI募资交易，占全球并购交易总量的29%。路透社指出，这一占比正持续攀升。但倘若中东战事的负面影响持续扩大、时间拉长，这一趋势或将逆转。 即便当下，已有分析师警示：美以与伊朗的敌对状态结束后，全球经济恢复正常运转仍需数月时间。中东产油国日均减产已超1000万桶，天然气生产亦遭严重冲击，通胀前景彻底转向悲观。眼下市场唯一的疑问是：通胀将恶化到何种程度？央行又需多快启动加息？ 这或将对下半年并购活动造成负面影响，但可以确定的是，投资者对AI领域的配置热情仍将维持高位。AI如今风头无两，投资者似乎并未过度担忧能源供应安全，甚至未关注发电机燃气轮机的供给缺口。这类市场情绪的转向，绝非短短几周就能发生——即便转向，也只是“可能性”而已。