假如中美全面脱钩，谁会先扛不住经济下行的巨大压力？

中美经贸关系从 2018 年开始发生明显变化，当时美国政府单方面对中国商品加征关税，覆盖约 3700 亿美元的中国输美商品，中国随后采取了反制措施。这场贸易战持续至今，期间美国还在科技、投资等多个领域对中国实施限制，试图减少两国经济联系。到 2025 年，美国新一届政府上台后，进一步强化了对华经贸政策，外界关于中美可能全面脱钩的讨论也越来越多。

全面脱钩指的是中美两国在贸易、投资、产业链、人员交流等所有经济领域彻底切断联系。这种情况在历史上从未发生过，因为过去几十年里，中美两国经济已经形成了深度交织的状态。根据联合国统计数据，2024 年中美双边货物贸易额达 6882.8 亿美元，是 1979 年建交时的 275 倍。

从贸易依存度来看，中国对美国的出口依赖在过去几年已经明显下降。2017 年中国对美出口占中国总出口的 18.99%，到 2025 年这一比例已经降到 8.8%。中国积极开拓了东盟、"一带一路" 共建国家等新兴市场，2024 年中国自共建 "一带一路" 国家进口 9.86 万亿元人民币，占进口总值的 53.6%。

相比之下，美国对中国的进口依赖虽然也有所下降，但仍然维持在较高水平。2024 年美国自华进口占美国进口总额的 13.8%，而且很多关键商品的依赖度更高。美国进口的智能手机中有超过 80% 来自中国，电脑显示器有 78% 来自中国。

如果中美全面脱钩，双方都会遭受巨大的经济损失，但损失的表现形式和承受能力有很大不同。美国商会中国中心和荣鼎咨询集团联合发布的报告显示，如果将 25% 的关税扩大到美中所有双边贸易领域，到 2025 年美国国内生产总值每年将损失 1900 亿美元。彼得森国际经济研究所的模拟结果则显示，中美全面脱钩将导致美国 GDP 损失 1.6 万亿美元。

美国的损失首先会体现在物价上涨和通胀加剧上。2018 年以来美国对中国商品加征的关税，大部分成本都由美国进口商、零售商和消费者承担。这也是导致 2021 年至 2022 年美国通胀率一度达到 10% 左右的重要原因之一。

如果全面脱钩，美国将不得不从其他国家寻找替代供应商，而这些国家的生产成本普遍高于中国，商品价格会进一步上涨。美国大型零售商沃尔玛和塔吉特等都曾表示，如果贸易战持续升级，美国消费者会看到货架空空如也，同时商品价格大幅上涨。

美国的制造业回流也面临巨大困难。从投资建厂到形成稳定的生产能力，通常需要几年时间，而且美国缺乏足够的产业工人和配套产业链。过去几年美国推动制造业回流的效果并不理想，很多企业只是将产能从中国转移到了东南亚等地区，并没有真正回到美国。这些东南亚国家的很多中间产品和零部件仍然需要从中国进口，实际上美国还是在间接依赖中国的供应链。

中国在全面脱钩的情况下，也会面临出口下降、部分行业产能过剩等问题。但中国有 14 亿人口的超大规模国内市场，这是中国最大的优势。中国可以通过扩大内需，将原本出口到美国的商品在国内消化。同时中国已经建立了全球最完整的工业体系，拥有 41 个工业大类、207 个工业中类、666 个工业小类，能够生产绝大多数工业产品。

在关键矿产和原材料领域，中国占据着明显优势。中国掌控全球范围内 70% 左右的稀土原矿开采量、90% 以上的精炼加工产能，对于在国防和科技领域广泛应用的重稀土材料，几乎没有中国以外的替代方案。

中国还是 30 种关键矿产的全球最大生产地，以及美国稀土矿产和十余种关键矿产的主要进口依赖国。美国财政部长贝森特曾表示要在 4 年内解决美国对中国稀土矿物的依赖问题，但业内普遍认为这个目标很难实现，因为稀土精炼加工不仅需要大量投资，还需要成熟的技术和经验积累。

从历史经验来看，2018 年贸易战爆发以来，中国经济并没有被压垮，反而在不断调整中实现了高质量发展。中国的产业结构持续升级，高技术制造业和战略性新兴产业增长迅速。

反观美国，贸易战并没有减少其贸易逆差，2023 年美国货物贸易逆差达 1.06 万亿美元，远高于贸易战之前的水平。美国得到的只是更高的通胀压力和更复杂昂贵的供应链体系。

全面脱钩是一个双输的结果，没有任何一方能够全身而退。但从经济结构、市场规模、产业链完整性和政策调控能力等多个方面来看，中国的承受能力更强。

美国经济高度依赖消费，而消费又高度依赖廉价的进口商品，全面脱钩会直接冲击美国普通民众的生活水平，引发社会不满。中国则可以依靠国内大循环，逐步调整经济结构，实现自主发展。