【关注猪周期上行时点】“稳定生猪等农产品价格”，时隔7年上面再提猪价。点名生猪，主要因为猪价近期跌幅超预期，截至到4月15日，猪肉批发价格跌破14.5元/公斤，回落至2008年后最低值，一季度猪肉价格拖累CPI约0.22个百分点。猪价已经从单纯的CPI下拉因素转向养殖主体盈利、农民收入和供给稳定问题。回顾历史，本世纪以来猪价上行大致经历六轮，其中2006-2010年、2018-2022年涨幅最强，分别达到132.1%和213.9%，本质均是“前期亏损去产能—疫病/成本冲击放大供给缺口—价格上行—补栏恢复”的循环。（节选自中信证券研究所研报）
