扛住上涨其实比扛住下跌难多了。很多人一听这句话，可能不太相信。上涨不是好事儿吗？账户赚钱了，收益变多了，怎么会扛不住呢？但是，那些真正长期拿过资产的人都知道，上涨阶段对人性的考验往往比下跌大得多。
 
下跌的时候虽然难受，但你心里还有一个逻辑可以支撑自己。只要买的标的没有问题，方向没有问题，这笔钱短期不用，也没有上杠杆，那下跌就只是价格波动。而且从长期来看，价格越便宜，你买到的份额越多，低价筹码越多，反而越有利。
 
但上涨就不一样了。当你开始赚钱的时候，浮盈变多了，比如赚了30%、50%，你心里马上会冒出一个声音：要不然先卖一点吧，落袋为安吧，万一后面跌回去了怎么办？好不容易赚到的钱，最后别又没了。这就是损失厌恶在起作用。虽然这笔收益还只是账面上的浮盈，但你的大脑已经把它当成自己的钱。
 
比如本金10万涨到了15万，你心里已经默认自己有15万了。接下来如果从15万跌回了13万，你心里知道，自己还赚了3万，但感受上就会觉得自己亏了2万。这就是上涨最磨人的地方。他会先让你看到一个更高的数字，然后再用回撤不断试探你。你明明还是赚钱的，却产生了一种钱被拿走的痛苦。
 
所以很多人一上涨就想卖。嘴上说落袋为安，心里其实害怕。害怕利润回吐，害怕又坐过山车，害怕自己没有把握住这次机会。但问题是，长期上涨本来就不可能是一条直线。涨上去以后回撤一部分太正常了。没有哪个资产能长期一直稳定上涨，新高之后有波动，新高之后有调整，这都是正常过程。
 
很多人真正的问题是被最高点绑架了。账户曾经到过15万，后来变成了14万，你就觉得自己亏了1万。可账户如果从10万慢慢涨到了14万，中间没有到过15万，你可能还挺开心。同样是14万，为什么感受完全不一样？因为你的参考点变了。这就是人性。
 
还有一个问题，投资赚来的钱很容易被当成轻松的钱。工资是你加班、开会、做项目一点点攒出来的，所以花工资你会心疼。但投资的浮盈看起来好像什么都没干，自己就涨了那么多。于是很多人就想，反正是赚来的，花了也没事儿，然后换手机、换车、旅行、改善生活，奖励自己。
 
你以为花掉的只是收益，其实花掉的是你未来继续生长的本金，也切断了复利效应。这也是为什么我说扛住上涨比扛住下跌难多了。下跌考验的是恐惧，上涨考验的是贪婪、焦虑和克制。下跌的时候你怕继续亏，上涨的时候你怕赚到的钱消失了。一个想让你逃，一个想让你收手。表面看方向不同，本质上都是在考验你能不能按规矩做事。
 
长期投资最难的地方不是亏的时候不崩溃，而是赚的时候不飘。亏损会筛掉一部分人，盈利也会筛掉一部分人。真正能走远的人，既能熬过低谷，也能拿得住高处。