5月22号A股策略：明日市场迎来修复，主线现阶段已脱离主升阶段一、整体思路相信大家都已经降低市场预期。昨日半导体迎来全面爆发，我们当时就预判今日会出现分歧，指数自然会随之承压。只是本次分歧力度超出预期，盘面甚至出现了跌停潮。若是盲目追高进场，今日持仓体验会极差，后续也很难翻身。下一阶段行情只会留存纯正的半导体抱团标的，跟风炒作的半导体个股，基本都会高位站岗。再看AI硬件方向，昨晚核心变量是英伟达业绩。我们此前分析，业绩超预期就会高开回落，量化资金会借机砸盘；业绩不及预期则会低开后迎来资金回流。今日盘面干扰因素大幅增加，AI硬件早盘高开、半导体顺势冲高，叠加银行、保险、券商集体拉升，市场操作难度直接拉满，这类走势也进一步激发了量化资金的做空动能。所以中午我们就明确，观望等待尾盘再择机试错，无论次日走势好坏，都能从容应对。午后行情大家都有目共睹，半导体、AI硬件以及其余各大板块，全都加速走弱。这种走势和基本面、产业趋势、外围行情毫无关联，纯粹是量化资金一致性的反向操作导致。午后两点半已有抄底资金进场承接，但最终还是没能顶住抛压。截至收盘，市场成交额放量突破5300亿，不少浮动筹码已经完成换手。对于明日行情，整体预判会迎来一轮修复，修复主线依旧聚焦高景气科技、AI赛道。很多人都在期待市场高低切换，但我始终强调不要抱有高低切思维。当下最强确定性的AI板块都走势不稳，其余板块只会不确定性更高。本轮全球牛市的核心驱动力就是AI赛道，史无前例的AI资本开支，持续带动全球经济增长。反观其余绝大多数行业，从各项宏观数据中就能看出整体表现平平。二、板块节奏解读1. 算力方向大家要理清赛道核心逻辑，海外算力核心聚焦高价值量环节，主打分享产业链高额毛利。国内企业布局北美AI硬件市场，核心优势集中在光模块、PCB两大细分领域。易中、胜宏可直接对接大厂订单，沪电深度绑定谷歌，生益科技为各类PCB厂商供应覆铜板。天孚通信深耕CPO领域，认可这条技术路线，就可以看好其长期成长空间。以上内容我们日常也一直在反复讲解。东山精密主打一体化布局，光芯片赛道卡位优势显著，据企业管理层透露，公司光芯片业务未来三年环比逐年翻倍，成长属性拉满。再看上游材料端，光隔离器属于赛道核心刚需器件，海外头部大厂供货周期已经拉长至6至8个月，核心磁光晶体原料更是持续紧缺。这条赛道重点关注福晶科技，东田微为其下游配套企业。液冷、电源、电力设备等其余细分赛道，国内企业暂无行业主导权，产业链整体毛利偏低。液冷、电源领域海外企业占据先发优势，电力设备更是由海外企业主导。但全球AI需求体量庞大，海外厂商产能早已供不应求，国内不少企业转而转型，为维谛、伊顿、台达等海外大厂做供应链配套，英维克、良信、江海、京泉华、欧陆通等均在此列。麦米股份走势相对特殊，已成功进入头部大厂供应链名单，大家操作前要分清个股所处产业链位置，理性判断。继续延伸电力设备赛道，行业技术迭代速度极快，从传统UPS升级到800V高压直流，近期AIDC大会又展出装箱式SST设备，意味着该技术距离商用落地越来越近。全球各大云端大厂布局SST，核心目的就是提升能效、压缩成本、节省场地空间。国内整机厂商四方股份、金盘科技，SST核心零部件企业伊戈尔，以及赛道后起之秀阳光电源，后续都具备充足的行情预期。最后说说国产算力，此前多次强调这是一条完整的成长产业链，今年才正式进入放量阶段。核心逻辑无需每日重复，大家可以多翻看往期分析内容。日常跟随节奏把握盘面变化，加深自身的行情理解即可。