白酒退市第一股被终止上市5月22日晚间*ST岩石（600696）正式收到上交所终止上市决定，成为A股白酒退市第一股，公司股票将于6月1日进入退市整理期，6月22日为最后交易日，后续将摘牌转入老三板 。退市核心源于2025年三重财务红线齐踩：全年营收仅3933万元远低于3亿门槛、净利润巨亏2.66亿元、财报被出具保留意见且内控否定意见，叠加市值长期低于5亿，最终触发强退。这家上市33年多次更名跨界的“不死鸟”，曾蹭酱酒热潮喊出百亿级投资规划，巅峰时市值达数十亿元，如今仅剩4亿左右，股东户数约1.89万户，彻底打破白酒板块无退市的神话 。事件背后折射白酒行业分化加剧与监管趋严逻辑，贴牌代销、缺乏核心产能与品牌力的中小酒企出清加速，资金进一步向头部名优酒企集中，同时也警示市场，跨界转型炒作、基本面空心化的标的终将回归价值本源，存量博弈下劣质资产淘汰节奏持续加快。