美银Hartnett：目前是自19世纪铁路泡沫以来最大的泡沫，但在这几乎史无前例的泡沫破灭之前，还将等待两个关键信号

美银美林首席投资策略师 Michael Hartnett 发出迄今最明确的泡沫预警——当前AI主题驱动的市场泡沫已是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次，但他同时告诫投资者，在两个关键条件兑现之前，减仓为时尚早。

Hartnett 在最新一期《Flow Show》报告中指出，AI板块市值集中度已逼近约48%，超越了上世纪20年代"咆哮年代"、70年代"漂亮50"、80年代日本股市以及90年代科技-媒体-电信泡沫等所有历史性泡沫，唯一尚未超越的是1880年代铁路泡沫顶峰时期的63%。与此同时，美银牛熊指标本周升至8.0，正式触发风险资产的反向卖出信号，为2002年以来第17次触发。

尽管顶部信号已明确亮起，Hartnett认为多头此刻并不会轻易离场。他给出两个等待条件：

一是SpaceX与OpenAI等历史性IPO完成定价(两家万亿美元级IPO抽干市场流动性)；

二是未来数月内CPI攀升至4%至5%并触发重大政策收紧(美联储加息和缩表)。

在美国股市如此繁荣，AI泡沫如此疯狂的现在，图二显示美国信用卡债务违约率(逾期超90天)已经达到13.12%，创15年来新高！美国底层社会正在崩塌

华尔街早就在为这场几乎史无前例的股市大泡沫破灭做准备！不管股市是涨是跌他们都能赚钱，甚至暴跌赚的更多

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