5.25 市场走出来了标准的股灾牛

所谓的牛，单单体现在科创、芯片赛道，走出了气势如虹的强势牛市行情。而反观市场其余绝大多数板块，走势惨淡，已然跌出股灾级别的体感。就同时手握两类板块的投资者应该对此深有体会，科创相关标的不少涨幅达到三五成，而其他板块个股普遍跌幅也逼近三成五成，持仓选择直接决定了当下的盈亏处境。我其实这波也不太好，此前我在1550点位清掉科创筹码，后续并未再度接回，仅小仓位布局了中芯国际，今天也来了个小幅上涨。*不过说实话，买的太少，没啥意思但整体来看，这轮行情还是挺危险的。因为市场芯片个股估值已然处在高位，就拿东芯股份来说，市盈率已经跑到2万多倍了，泡沫化特征十分明显。*再结合行业消息就能看出端倪，目前已有七家半导体企业发布减持公告，同时还有多家同业企业推进上市融资计划。高位减持叠加密集融资，其实都是利空。当然，站在企业股东角度，这是出于利益最大化的最佳选择，投资本身便是低买高卖、高位兑现收益。但这波操作之下，普通散户反倒成为受影响最深的群体。因为这类减持大多采用询价转让、大宗交易的方式，由大基金等机构资金承接筹码。而基金份额最终大多流向广大基民，不少人配置的科创、芯片类被动基金，会被动完成持仓调仓。很多小散可能会浑然不觉，而自己持有的基金与个股，无形中就沦为产业资本高位套现的接盘载体。行情火热向上时，各类风险都会被亢奋情绪掩盖，可一旦上涨趋势逆转，行业泡沫破裂，面对动辄离谱的市盈率，股价势必迎来深度回调，高位入场的投资者就要直面估值缩水带来的亏损。这便是本轮股灾牛的核心本质：现在是科创板块的牛市狂欢，其他板块持续股灾。而行情落幕之后，就会变成企业高管、原始股东收获财富，散户成为套牢股东。本质上这就是行业泡沫周期里的财富重新洗牌，和早年房地产市场的走势逻辑如出一辙。有人在房价高点套现离场，将资产收益牢牢握在手中，也有人被迫接盘，被迫背上30年房贷。现在资本市场亦是同理，产业资本高位兑现锁定利润，最终行情回落的风险，大多都会落到普通散户身上。市场没有新鲜事。