物极必反！历经18个月大跌后，中药材市场未来趋势观察……
古语有云：
物极必反，否极泰来！
2026 年 5 月，历经 18 个月持续下行的中药材市场，正站在大周期交替关键节点。
康美指数自 2024 年 7 月高点 2252 点回落至 1534 点，累计跌幅超 31%。
全市场 75% 品种下行，多数腰斩、部分暴跌超 90%，利空充分释放，底部特征清晰。
一、极致回调：
泡沫出清，价格贴近成本线
此轮调整是四年牛市后的系统性修复。
前期高价刺激药农盲目扩种、商户囤货投机，致产能过剩、库存高企。
2025 年起，需求走弱叠加监管趋严，泡沫快速出清。
猫爪草从千元高点跌至 45 元 / 公斤，跌幅超 90%，跌破种植成本；
白术跌至 12 元 / 公斤，创五年新低；
川芎 14.5 元 / 公斤，盘踞十年底部，下行空间有限。
二、拐点信号：
产能收缩、库存去化、需求刚性
供需格局正悄然逆转。
连续两年低价，药农弃种改粮，主产区种植面积缩减 30%-35%，供给弹性减弱。
经 18 个月消化，陈货库存基本出清，持货商惜售，补库需求显现。
老龄化加深、健康意识提升，中成药与配方颗粒刚需稳固，需求稳中有升。
三、分化机遇：
稀缺道地品种率先突围
市场呈结构性分化：
普货品种震荡筑底，道地、稀缺、减产明确品种已现独立行情。
黄精因药食同源需求旺、周期长，价格坚挺；
覆盆子、南沙参因产新减产，行情稳步回升。
周期轮回，理性看待底部机会。
中药材行业素有 “三年一小涨、五年一大涨” 规律，当前处于熊市末期筑底阶段，短期或震荡，但下行空间已锁死，周期力量正积蓄。
本文仅为行业供需与价格走势观察，不构成投资建议。
中药材价格受气候、种植、政策等影响，波动风险高，参与者请理性决策。
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