今日小凳反弹，老登微跌。
6月指数节奏，退二进一，螺旋下跌。

小凳（双创）弱反弹，老登（上证/价值）微跌。

一、今日盘面（6/1）

- 小凳（创业板、科创50）：超跌反弹，AI、半导体、光模块有资金回流，但量能不足，属于修复而非反转。
- 老登（上证、沪深300）：金融、白酒、中字头微跌，权重压盘，指数抗跌但缺上攻动能。
- 整体：缩量震荡、分化加剧，典型“退二进一”的开头。

二、6月节奏：退二进一，螺旋下跌（核心逻辑）

1. 上旬（1–10号）：退二
- 机构半年报调仓，高切低：5月大涨的高位科技（AI、半导体）持续回落；低位价值（金融、电力、高股息）抗跌但难大涨。
- 流动性偏紧、IPO抽血、解禁压力集中，震荡下行为主。
2. 中旬（11–20号）：进一
- 指数样本调整（6/12），被动资金入场托底；超跌板块技术性反弹。
- 反弹是修复而非反转，高度有限（上证4100–4120压力）。
3. 下旬（21–30号）：再退/磨底
- 反弹后资金再度分歧，半年末资金回笼，重回震荡磨底。
- 整体形态：跌两天、弹一天，重心缓慢下移——螺旋下跌。

三、操作思路（适配这个节奏）

- 仓位：5–6成，不重仓、不空仓。
- 方向：
- 小凳（双创）：只做超跌反弹，快进快出，不追高。
- 老登（价值）：低吸高股息、中字头，防守为主。
- 节奏：大跌敢买、大涨敢卖，不恋战、不格局。

一句话总结：6月不是单边熊市，是震荡磨人、结构分化、重心缓慢下移的“退二进一”行情，适合高抛低吸、快轮动、控仓位。