新政落地收紧资源供给，战略稀有金属迎来价值重估风口

6月15日《矿产资源法实施条例》即将正式落地，36类关键矿产被划定为国家级战略资源，探采矿审批权限上收至国家层面，叠加总量管控、出口审查升级，国内具备资源产能优势的稀有金属迎来供需格局重塑。本次目录囊括稀土、钨、镓、锗、钼、锡等品种，依托我国全球领先的产能占比，相关产业链迎来涨价与业绩双向利好。

在36类战略矿产里，国内产能话语权强、已纳入出口管控的品种上涨弹性最突出。钨凭借国内超八成冶炼产能、半导体六氟化钨原料刚需，成为本轮行情核心主线。海外两大六氟化钨厂商停产倒逼全球供应链转向国内，近期钨精矿半月涨幅超25%，高纯钨原料订单持续放量。
中矿资源（002738）依托海外钨矿布局，高纯钨原料稳定供货电子特气企业；洛阳钼业（603993）伴生钨资源储量丰厚，多金属协同充分受益原料涨价；盛屯矿业（600711）深耕钨系精深加工，绑定多家半导体上游厂商；广晟有色（600259）同步布局钨矿采选与稀土冶炼，双重享受战略资源管控红利。

除钨以外，多类稀散金属现货价格年内大幅走高。受海外矿源运输受阻影响，钽锭价格大幅上涨，下游AI服务器钽电容需求持续释放，江粉磁材（002600）布局高端钽系电子元器件，深度绑定算力硬件产业链。锗受益光纤扩容、商业航天需求上行，罗平锌电（002114）依托铅锌伴生资源实现锗原料稳定回收。钼纳入出口管控后稳步涨价，国城矿业（000688）手握高品位钼矿山，充分承接军工、新能源上游订单。高纯锡适配先进封装需求持续攀升，华锡有色（600301）锡矿自给率领先，同步布局锑、铟等稀缺金属，充分把握高端制造国产化红利。