养老金改革面临诸多挑战。首先是收支失衡，第一支柱基本养老保险收不抵支风险大，2035年前后基金结余将耗尽，此后依赖财政补贴。当前养老金替代率低，仅40% - 45%，远低于国际标准。第二、三支柱发展滞后，企业年金覆盖有限，个人养老金实际缴存率低。
人口结构问题同样严峻，少子化与老龄化叠加，2025年末60岁及以上人口达3.23亿，2035年预计超4亿，而2025年出生人口仅792万。劳动人口萎缩，养老负担加重。
此外，养老服务供需矛盾突出，失能、半失能老人多，照护需求增长。同时，养老金体系结构不合理，城乡制度分立，待遇替代率差异大。
