6月15日一早，日韩股市双双暴涨！

日经225指数首次突破69000点，大涨超过4.5%。韩国KOSPI指数也冲上8600点，涨幅超过5.9%。

但大涨的同时，韩国交易所又触发了熔断机制——KOSPI200指数期货上涨5%之后，程序化交易被暂停了5分钟。这是韩国股市连续第6个交易日触发熔断。

涨也熔断，跌也熔断。韩国股市这几天的剧烈波动，让不少投资者看得目瞪口呆。

熔断机制说白了就是一个紧急暂停键。当股市短时间涨得太猛或者跌得太狠，交易所就会让交易歇几分钟，防止市场失控。

韩国这套规则分两种：大盘指数跌8%、15%、20%分别触发不同级别的暂停；另外当期货涨跌超过5%且持续1分钟，电脑自动下单的程序交易就会先停5分钟，这几天触发的就是第二种。连续6天触发，说明韩国股市已经进入了高度敏感的状态。

为什么韩国股市这么容易大起大落？主要有三个原因凑到了一起。

第一个原因是韩国股市的结构严重失衡。KOSPI指数里，三星电子和SK海力士两家芯片公司的权重加起来超过54%。

今年前五个月KOSPI涨了93%，其中将近四分之三来自这两家公司。这就意味着整个韩国股市的命运基本压在两家芯片企业身上。

芯片好，大盘就猛涨；芯片稍微有点风吹草动，大盘就跟着哆嗦。这种一根柱子撑起一个市场的结构，天生就不稳当。

第二个原因是借钱炒股的人太多。截至6月初，韩国股市的保证金余额达到27.8万亿韩元，比年初增长了六成多。

很多散户不光借了证券公司的钱，还从银行和民间借贷渠道往里砸。杠杆高的时候赚钱快，但市场一转方向，被迫平仓的压力就会像滚雪球一样放大跌幅。这段时间连续熔断，背后就有大批杠杆资金在激烈博弈。

第三个原因是韩元一直在贬值。6月初韩元兑美元汇率跌到了1550韩元左右，是2009年全球金融危机以来的最低水平。

货币不值钱了，海外资金就不愿意留在韩国股市里，抽走资金的同时也加剧了市场的波动。

那为什么今天韩国股市又突然大涨到熔断呢？直接导火索是一件全球性大事。6月15日凌晨，伊朗和美国达成了结束战争的和平协议，双方计划在6月19日正式签署。

这个消息一出，国际油价当天大跌超过5%。油价降下来意味着全球通胀压力减轻，各国央行加息的顾虑也少了，对借钱炒股的杠杆投资者来说是天大的好事。

再加上韩国芯片企业SK海力士传出了新款内存即将提前送样的好消息，两股力量一凑，韩国股市就在开盘后一鼓作气冲到了熔断线。

连续6天熔断，涨完跌、跌完涨，韩国股市给所有人提了个醒：一个健康的市场不该靠两家公司撑门面，也不该让大多数人借钱去赌。

投资这件事，用闲钱、别押上全部家当，在任何时候都是硬道理。