主动ETF来了，不是普通基金换了个马甲，是规则真变了。6月17日上交所、深交所一起发了新指引，证监会主席吴清在陆家嘴也点了头。这玩意儿得天天晒持仓，还卡得死死的——不是谁都能发。

管人得有五年实打实的选股经验，规模还得超百亿，光喊口号没用。持仓不能少于30只，前十大不能占六成以上，股票还得是市场里最活跃的那批。不是为了炫技，是怕乱来。

天天公布持仓，买啥卖啥都盯着，基金经理不敢瞎操作。以前常说的“风格漂移”，以后不好糊弄了。普通人在场内买，也能看懂基金经理到底干了啥。

大公司反应最快，建信、华夏这些早就搭好台子了。小公司想活，得真有绝活，比如专攻芯片或者高分红老票，光蹭热点没用。

保险和年金这类大钱，以前嫌主动基金申赎慢、费用高，现在可能真会拿主动ETF当主力工具用。定价更准，钱也更肯留在好公司身上。

但也有问题：大家都盯着同几个明星经理，策略容易撞车；天天晒底牌，调仓时可能被偷家；跟老指数ETF、场外基金之间怎么分饭吃，还没吵清楚。

主动ETF，不是多了一个产品，是给主动管理立了个硬杠杠。
它来了。