晚间复盘 新增晚间复盘，整理白天市场热门题材，不作为投资建议，仅做参考。一、材料端涨价与国产替代机遇①氧化锆产业链稀土出口管制导致氧化钇（氧化锆核心原料）海外断供，推动海外厂商涨价，已经传导至下游；日本东曹（全球氧化锆粉体市占44%，高端纳米氧化锆市占19.6%）已证实暂停供应，国内东方锆业已经在6月18日起上调锆产品价格。氧化锆是MLCC、种植牙的核心主材，国内高端陶瓷厂商迎来替代机遇。②PCB钨棒/钻针日本住友PCB用钨棒即将停产，钨棒国产替代开启；同时钻针紧缺从PCB延伸至芯片基板，掌握微径钻针技术的厂商将迎来估值重估。③电子玻纤原材料叶蜡石矿品质下滑，头部电子玻纤厂商已经切换为“高岭土为主+少量叶蜡石”的复配配方，相关高岭土供应商迎来增量需求。二、电子元器件行情①光模块中际旭创、新易盛受上游原材料涨价影响，800G、1.6T高速光模块即将重新定价，报价将比原预期提升20%-30%，2026年全年毛利率有望提升。②电感行业同时处于涨价潮+国产替代+AI/新能源下游高景气的三重周期共振，国内龙头已经完成“技术突破→客户导入→订单放量”的完整闭环，进入业绩兑现期。③功率器件（中低压）机构预测到2027年，中低压功率器件存在20%-40%的涨价空间，扣除成本上涨后，仍有10%-30%的超额利润空间；当前功率板块整体估值偏低，瑞银观点认为功率半导体正站在新一轮超级周期起点。AI产业链最新动态联发科业务升级联发科从单纯的AI芯片设计升级为AI服务器系统级设计，主打谷歌TPU PCBA、马斯克旗下AI算力L10机柜代工，打开长期增量空间。三、AI GPU产能①国内AI厂商向多家GPU厂商下订单，侧面印证英伟达一家的产能无法满足当前旺盛的AI算力需求。②算力租赁英伟达B200 GPU的租赁价格，将在10月续约时上涨约94%，当前新购订单的排期已经到2027年第二季度。