小米又要回购股票了，这一次是40亿港元。从2025年到现在，小米已累计真金白银回购超160亿港元、注销超4.5亿股，而且新的200亿港元回购框架才刚刚启动。

小米回购的背景是股价从去年9月历史高点近61港元一路回撤到如今的24～26港元区间，小米公司用持续密集回购来"托底"并向市场传递低估信号。

2025年3月，小米和比亚迪都进行了一次增发融资，小米融资了425亿港元，比亚迪融资434亿港元。如今小米几乎把一半的融资都拿来回购了。而比亚迪却很淡定，一直没有进行回购。

看得出来，雷军对于小米股价下跌一直不服气，但选择了造车这么一个重资产业务，小米也就被市场当做汽车股进行估值，而不是以前的科技股。如今智谱市值快到万亿了，小米却奔着6000亿市值去了，也许雷军会后悔没把AI作为最后一次创业的方向而选择造车了吧。