【全球实际利率全面转正，美国突破2%】
1、2018-2022年，主要经济体10年期通胀挂钩国债收益率大多处于负值区间；但2023年后快速上行。美国实际利率升至约2.1%，英国约1.5%，欧元区接近1%，显示全球资金成本已进入新阶段。
2、值得注意的是，这一轮上升发生在主要央行缩表和降息预期并存的背景下。美国实际利率从2022年低点约-2%跃升至2%以上，累计抬升超过4个百分点，反映市场对长期增长、财政融资和通胀风险的重新定价。
3、日本曾长期维持零附近甚至负实际利率，但到2026年已升至约0.4%-0.5%，首次明显转正。四大经济体实际利率同步抬升，意味着全球资本不再处于“零成本时代”，高估值资产和高杠杆模式面临持续压力。
via: OCSE
实际利率 全球债券