审计署点名！中国银行"1元凑人头"包装基金逃税23.67亿，这事没那么简单

6月23日，审计署发布《国务院关于2025年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在金融风险审计板块，直接点名中国银行——2023年4月至2025年8月，中行安排2家下属金融机构作通道，组织大量本行员工每人出资1元至100元"凑人头"，将11只实质上为私募的基金包装成公募基金，利用公募免税政策逃避缴纳税款合计23.67亿元。

消息一出，舆论炸了。一家国有大行、全球系统重要性银行，居然用这么"原始"又"精算"的手法搞政策套利，背后值得掰开说清楚。

 

一、"1元凑人头"到底怎么玩？

逻辑其实不复杂，但设计得很刁钻：

按现行税法，公募证券投资基金买卖股票、债券的价差收益暂免征收企业所得税；而私募基金（资管计划）机构持有收益需正常缴税。

中行通过2家下属持牌机构搭通道，再动员内部员工每人象征性投1～100元——钱不重要，关键是凑够公募基金备案所需的持有人数量和外观。

原本是私募属性的11只产品，被"化妆"成面向公众的公募基金运作，从而套取本不该享有的免税资格，两年多累计避税23.67亿元。

说白了：用假公募外壳吃真免税红利，拿国家税收为自家利润买单。

 

二、为什么性质严重？

有人算账说，23.67亿占中行全年净利润不到1%，"好像不大"。但这个看法完全跑偏——

✅ 这是系统性合规失守。 从产品设计、税务风控到合规审批，整条线两年多都没拦住，说明内控形同虚设，不是某个业务员"手抖"。

✅ 扭曲政策初衷。 公募免税是为了鼓励普惠金融、引导资金支持资本市场和实体经济，不是给金融机构钻空子的后门。中行此举无任何普惠价值，纯粹监管套利。

✅ 国有金融机构示范效应恶劣。 大行带头"凑人头"包装产品，若默许，中小机构必然效仿，资管产品穿透监管将彻底失效。

 

三、接下来会有什么后果？

根据以往审计整改惯例，中行至少要面对三重压力：

补缴+滞纳金+可能的罚款：23.67亿需足额补缴，若被认定为偷税，还可处少缴税款0.5～5倍罚款。

产品清退整改：11只涉事产品需调整架构或清退，通道业务全面自查。

行业连锁排查：其他国有大行、股份行同类"私募包装公募""凑人头套免税"业务大概率被监管要求专项排查，未来资管产品税务穿透审核将明显收紧。

 

四、对银行股影响几何？

短期看，补缴税款对中行当期利润有一定冲击，但绝对值相对有限，不至于伤筋动骨。真正要警惕的是合规声誉折价——审计署公开点名，意味着后续内部问责、监管谈话不可避免，也可能影响后续创新业务试点资格。

对板块而言，这更像是单一公司合规事件，不太会引发银行股系统性杀跌，但提醒市场：金融机构"隐性套利"正在被审计署+金税四期双向穿透，藏不住了。

 

审计署把话撂在台面上：国有金融资本不是法外之地。1元凑出23.67亿免税，这笔账，该算的不仅是钱，更是规矩。

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