锡锭铟锭接连涨价，双算力金属赋能锡业股份业绩上行

投资必警：本文仅做行业逻辑复盘，不构成任何投资建议，股市行情存在不确定性，投资需谨慎。
在全球战略小金属供给收紧、AI算力产业链需求爆发的大环境下，锡锭、精铟两大核心品种走出一轮持续性涨价行情。国资背景的锡业股份（000960）作为全球锡、原生铟龙头企业，手握全产业链产能，充分享受双重涨价红利，盈利水平持续抬升，业绩拐点进一步夯实 。
锡锭是公司的基本盘业务，锡冶炼年产能达到8万吨，国内市占率接近53%，全球市占率超27%，YT牌锡锭在国际市场拥有极强定价话语权。供给端上缅甸锡矿复产进度不及预期，印尼收紧锡锭出口配额，海外原料供应长期受限，国内锡精矿进口量持续下滑，行业现货库存长期处于低位 。需求端AI服务器、HBM先进封装带动电子焊料需求暴涨，一台AI服务器耗锡量是传统服务器的3‑5倍，叠加光伏焊带、新能源电子元件需求稳步放量，供需格局持续偏紧。2026年开年至今沪锡价格从32.83万元/吨上涨至44万元以上，半年涨幅超33% 。公司自有矿山提供部分锡精矿，能够对冲原料成本波动，锡锭涨价直接增厚冶炼环节利润。
相比锡锭，铟锭的涨价弹性更为突出。锡业股份原生铟储量稳居全球第一，年精铟产能60吨以上，占据全球原生铟主要供给量 。铟是磷化铟光芯片的核心原材料，用于800G、1.6T高速光模块。伴随AI光芯片订单爆发，高纯铟现货价格从年初2500元/公斤一路上行至4800元/公斤，涨幅接近一倍，7N半导体级高纯铟价格涨幅更高 。铟属于锌锡矿伴生产物，开采成本极低，铟价上涨带来的增量利润几乎可以直接转化为净利润，成为公司第二大盈利曲线。
除锡、铟之外，锌锭、铜锭也跟随大宗商品周期同步涨价，进一步补充营收。涨价红利已经在财报端开始兑现，2026年一季度企业营收、净利润实现稳步增长。随着下半年光伏、电子行业迎来传统消费旺季，叠加AI产业持续扩产，锡锭、铟锭涨价行情有望延续。长协高价订单陆续交付后，二季度及半年报业绩有望持续超市场预期，推动公司估值重塑。
风险提示：大宗商品价格回落、海外锡矿产能释放、AI下游订单不及预期。
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锡价格行情