产品接连涨价，多业务量价齐升！飞凯材料迎来业绩兑现期

投资必警：本文仅为行业逻辑复盘，不构成任何投资建议，股市存在不确定性，投资需谨慎。
在电子化学品周期回暖、AI产业链需求爆发的大环境下，飞凯材料（300398）旗下多款核心产品开启涨价模式，光通信、液晶面板、半导体材料轮番提价，量价齐升将直接抬升公司毛利率，为后续业绩增长提供强力支撑。

光纤涂覆树脂是飞凯的传统王牌业务，国内市占率超60%，牢牢掌握行业定价话语权。2026年该产品已经完成三轮阶梯式涨价。1月通用光纤涂覆料首次上调30%；5月全系列产品再度提价15%-20%；6月15日第三轮调价落地，普通涂覆料再涨15%‑20%，用于海缆、空芯光纤的高端特种涂覆材料大涨30%‑45%，年内普通款产品累计涨幅达到75%‑85%。涨价的核心逻辑来自两方面，丙烯酸酯等上游石化原料成本抬升，叠加800G、1.6T高速光模块、算力光纤需求爆发，光纤订单激增，行业产能偏紧，龙头企业顺利向下游传导成本，增厚盈利空间。

除光纤材料之外，面板液晶业务同步迎来涨价行情。依托收购的JNC液晶业务，公司补齐全品类液晶产能。二季度混合液晶、液晶单体全系列产品普涨10%。当前面板行业周期回暖，京东方、TCL华星订单回暖，液晶材料供需收紧，涨价红利会直接反映在财报当中，稳固公司基本盘营收利润。

半导体赛道也迎来涨价风口。全球湿电子化学品、环氧塑封料迎来涨价周期，日韩厂商接连上调封装材料报价。飞凯的HBM临时键合胶、高纯清洗试剂、EMC塑封料已经进入台积电、长鑫存储、海力士供应链。随着HBM先进封装需求爆发，半导体耗材用量大幅增加，叠加行业涨价浪潮，半导体业务从过去的增量业务，升级成第二盈利曲线。

2026年一季度公司扣非净利润同比大涨74.34%，已经初步兑现涨价红利。后续随着涨价订单持续落地，二季度、半年报业绩有望继续超预期。后续只要AI算力、光通信行业景气度延续，多款产品的涨价红利会持续释放，推动估值进一步抬升。

风险提示：原材料价格大幅波动、下游需求不及预期、行业新增产能引发价格回落。
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