2026年1-5月新能源零售榜单出炉，行业内卷白热化。比亚迪、五菱同比大跌近四成，吉利、长安、特斯拉、理想全线下滑；仅鸿蒙智行、零跑、小米、蔚来实现正增长，蔚来涨幅高达68.4%。

各家策略分化：比亚迪以平价全车型走量，吉利长安兼顾燃油缓冲风险；小米、鸿蒙靠智能生态差异化破局，蔚来深耕高端换电，零跑主打性价比抢占下沉市场。

从股票投资角度看，当前布局新能源整车股机遇风险同在。风险层面：持续价格战挤压车企利润，多数头部品牌销量同比下滑，业绩承压容易压制股价。投资价值方面：拥有自研智能座舱、换电、完整软硬件生态的企业抗周期能力更强，汽车电动化长期渗透空间仍充足。行业内卷会加速洗牌，缺乏核心技术、仅靠低价走量的车企估值会持续走弱，资金将向技术壁垒高的龙头集中，选股要重点甄别企业差异化竞争实力。