短期回调不改AI时代宏大长线趋势
一点行业消息扰动就引发市场恐慌踩踏，Meta对外出租闲置算力成为本轮美股AI回调导火索，恐慌情绪快速传导至亚太股市，A股算力、光通信、半导体全线跟随走弱。盘面恐慌情绪快速蔓延，不少投资者开始动摇对AI赛道的长期信心，陷入短期利空焦虑当中。
回望三年前，市场普遍质疑AI估值虚高，赛道盈利落地薄弱，估值泡沫化的论调此起彼伏，彼时我也曾顾虑行业业绩难以匹配高昂股价，对AI产业化前景抱有迟疑。直到去年下半年才彻底看清本质，AI并非短期炒作的风口题材，而是堪比工业革命的划时代技术变革，各行各业的生产模式、生活方式都会被AI重塑改写。当下自动驾驶落地普及、AI自主编写程序逐步常态化，后续智能机器人、全场景算力赋能会全面普及，生产效率迎来质的飞跃，产业成长空间不存在天花板。
大众普遍焦虑AI大规模替代传统岗位带来就业压力，时代技术变革从来都会重构社会分工。生产力大幅升级后会催生大量AI配套服务类全新岗位，叠加人口生育观念变化，就业结构自然完成迭代优化，技术进步带来的红利远大于阶段性转型阵痛。
不可否认，经过连续数年行情上涨，当下AI板块局部泡沫客观存在，不少概念股脱离基本面支撑，动辄数百上千倍动态估值透支数年成长收益。想要消化两百倍左右的估值，企业利润需要短短三五年实现数倍暴涨，绝大部分炒作型企业根本无法兑现这般业绩增速，这类纯题材炒作标的需要主动规避风险。
布局AI赛道切忌盲目跟风抱团，选股核心落脚成长兑现能力。六十倍动态估值看似估值偏高，倘若企业三年内利润能够迎来五倍增长，后期估值会快速回落至合理区间，成长股投资本身下注的就是未来产业兑现价值，而非紧盯当下账面估值高低。
纵观今日A股盘面，三大指数同步收出大阴线，全场成交达到3.45万亿，放量释放恐慌抛压之后下行空间持续收窄，各类技术指标临近超卖区间，空头动能基本充分释放，下周市场存在修复反弹的基础。
细分板块走势出现明显分化，通信板块结束前期依托20日均线的快速拉升行情，后续切换为50日均线支撑下的震荡慢涨走势，对比大盘依旧维持强势格局。而本轮AI的中期震荡调整实则利好赛道长远发展，回调本质是挤压题材泡沫、分化个股行情，板块依托50日均线夯实中期支撑，静待各企业财报业绩落地验证优劣。
深究本次回调的诱因，Meta出租算力只是情绪导火索。该企业自研大模型竞争力偏弱，闲置老旧中端GPU向外出租仅是盘活资产、分摊数据中心折旧成本，北美云计算市场格局并不会因此发生变动，完全不足以颠覆全球AI算力供需大格局。短期情绪恐慌褪去后，资金会重新甄别个股成色，唯有估值匹配业绩、产业链卡位硬核的龙头标的，能够穿越震荡走出独立行情。看待AI行情不必被短期利空裹挟，顺应时代大势耐心观望筛选才是当下最优选择。