原料无水氟化氢价格涨幅超20%，全球G5级电子级氢氟酸存2万吨供给缺口
近日原料无水氟化氢价格从1.1-1.2万元/吨上涨至1.4-1.5万元/吨，涨幅超20%，推动G5级电子级氢氟酸步入提价周期。市场焦点正从成本压力转向G5级高端产品的供需错配与价格弹性。
受AI算力驱动，2026年上半年相关需求同比增速超30%，叠加日韩产能受限，全球G5级产品面临2万吨供给缺口（需求6-8万吨，供应仅约6万吨），国内开工率顺势从60%-70%提升至70%-80%。因存在3-5个月价格传导时滞，且下游对ppt级产品价格敏感度低、验证周期长达1-3年，下半年G5级产品价格有望上调20%-30%。此轮供需重塑加速国产替代，具备原料自供的一体化头部企业盈利水平可额外高出8%-10%（基准吨毛利约3000元），将率先迎来量价齐升的盈利拐点。关注：中巨芯/多氟多（电子级氟酸龙头，受益于高端制程突破与国产替代加速），巨化股份（氟化工一体化龙头，受益于原料自供带来的成本红利），三美股份/兴福电子（核心产能供应商，受益于全球供给缺口与产品涨价弹性），滨化股份（电子化学品出海厂商，受益于海外大厂供应链验证壁垒）