算力板块大幅震荡，但产业长期紧缺，2-5年供需缺口难解。 震荡三大原因： 1. 引导资金分散抱团，机构观望做T，行情启动看政策信号； 2. 散户易受外媒消息影响，多空反复切换，融资盘心态摇摆； 3. 成交额较峰值减少8000亿，量化高抛低吸加剧个股波动。 算力行情不会结束： 1. 国内智算空间巨大，人口基数优势明显； 2. A股涨幅远弱于海外，无严重泡沫； 3. 算力全产业链供货紧张，资本开支周期持续。 算力为核心成长主线，长期逻辑不变，高位无业绩个股波段操作。