时来天地皆同力，运去英雄不自由。这句话放在张近东身上，再贴切不过。

2026年刚开春，南京中院一纸公告，给张近东的苏宁帝国画上了句号。苏宁系38家企业、2387亿元债务重组执行完毕，作为连带担保人，张近东名下全部股权、房产、金融资产、收藏品统统司法处置抵债，个人资产彻底清零。从江苏首富到一贫如洗，只用了短短几年。

然而清零的，不只是张近东的个人资产，2026年7月1日，ST易购发布公告，全资子公司苏宁国际完成客优仕控股100%股权转让，受让方是一家叫香港快行天下国际有限公司的企业，注册资本只有1万港元，2025年7月才注册成立。转让价格，200万元人民币。

客优仕控股是谁？前身就是家乐福中国，2019年9月，苏宁完成家乐福中国80%股权交割，花了48亿元现金。后续又买下剩余20%股权，累计投入超过52亿元。从52亿到200万，这笔买卖的价值缩水了2600倍。再加上2019年到2025年经营期间的持续亏损，总亏损接近百亿。

2019年的张近东，正是春风得意的时候，苏宁当年营收突破2000亿元。在他的蓝图中，苏宁不该只是卖家电的，而该是一个横跨家电、商超、快消、百货的全渠道零售平台。

家乐福中国正是这块拼图的关键，210家大型综合超市、24家便利店、6大仓储配送中心、约3000万会员，覆盖22个省份51个大中城市。2018年营收接近300亿元，位居中国快消品连锁百强前十。

张近东当时放话要再开300家家乐福门店，拿下家乐福，就能把低频的家电和高频的生鲜快消串起来，线上线下打通，野心不可谓不大。

可现实比野心残酷得多，收购完成当年，家乐福中国并表后就净亏损3.04亿元。2020年营收255.74亿元，净亏损7.95亿元。此后亏损一年比一年大，2020到2023年累计亏损接近78亿元。2020到2022年，累计亏损就超过60亿元。2019到2022年四年间，累计净亏损超过72亿元。

门店数量从收购时的200多家一路下滑，2022年关了58家，2023年上半年又关了106家。到2023年底，只剩下上海古北、万里、川沙和北京四元桥4家门店还在营业。一个曾经遍布全国的大卖场巨头，几乎消失在中国消费者的视野里。

为什么亏成这样？外部是大环境变了，社区团购、生鲜前置仓、即时零售这些新业态疯狂抢生意，传统大卖场被四面夹击。内部是苏宁自己资金链断裂，连给家乐福输血的能力都没有了。一个连自己都救不了的企业，怎么救得了别人？

2025年8月，苏宁与法国家乐福集团达成全面和解，结清了收购尾款、知识产权欠费和仲裁索赔，支付了2.2亿元。同月，“家乐福中国”微信公众号更名为“客优仕CACIOUS”。商标使用权终止，门店逐步剥离家乐福品牌。

到了2026年5月，ST易购宣布以不低于1元的价格挂牌出售客优仕100%股权，6月22日，香港快行天下成为唯一竞买方。6月29日，荷兰商业登记局完成股权变更登记。200万元，一笔交易落定。

这笔交易在账面上反而给苏宁增加了12.71亿元归母净利润，但这200万本身根本不值钱，赚钱的原因是亏损主体不再纳入合并报表，巨额负债和亏损一次性剥离了。截至2025年末，客优仕控股总资产只有13.15亿元，总负债却高达76.68亿元，净资产为负44.59亿元。卖掉的不是资产，是包袱。

2026年一季度，苏宁营收91.78亿元，同比下降28.82%，扣除非经常性损益后，依然亏损8.61亿元。剥离了家乐福，苏宁能轻装上阵吗？恐怕没那么乐观。

回过头看，2019年那场52亿元的收购，像极了张近东和苏宁命运的缩影，顺境里胆子太大，杠杆加得太狠，跨界跨得太远。家电卖场的根基还没扎稳，就扑进百货、体育、视频、直播这些完全陌生的赛道。

2016到2020年，苏宁累计新增融资超过1800亿元，张近东全以个人名义签了连带担保。2020年疫情冲击线下门店，现金流断裂，债务雷一个接一个炸了。2021年巨亏超过400亿元。

从南京街头的小门市做到零售巨头，张近东花了30年，从身价千亿的首富到资产清零，只用了5年。52亿买来的家乐福，200万卖掉——这200万，买走的不只是一个烂摊子，更是一个时代落幕的注脚。