AI 除了泡沫的虚假紧缺，还有个问题， AI 的需求是螺旋震荡上行的，但现在是我定价是要求 AI 需求线性上行，甚至是指数级上行这是不符合客观规律的。

AI 再发展需求会更高，不代表，AI 不会阶段性进入平台期，或者收缩期。比如 AI 进化，要用的算力少了，经过优化可能瞬间算力需求少一半。

还有就是大模型可能会出现的并购，这在不远的未来很大概率会发生。或者是模型之间互相串联，这都会让算力需求阶段性大减。

归根到底还是估值给得太满，如果三星的业绩市场都不买单，我想没有什么细分板块会比存储更硬。

这不改 AI 向上的叙事，但是对市场线性叙事是个巨大打击，作为情绪价值支撑的股价，最怕市场变理性。

习惯性对照化完妆，美颜高 p 的照片，真人再怎么好看都没用了，再好看都要被重新审视。