【数据观察】6月社融规模超预期增长，信贷结构持续优化。企业中长期贷款占比提升，实体经济融资需求回暖；居民部门贷款增速放缓，消费信心仍待恢复。对市场而言，流动性环境保持合理充裕，风险资产估值有支撑。关注后续政策落地效果及资金传导效率。