港股今天难得大涨。明牌的逻辑有几个：① 智谱今天大接近，近7成的基石投资者宣布长期看好并继续看好，这些狗包括国家级战略资本、地方政府产业引导基金、大型国企产业基金及市场化专业投资机构，可以说是超强背书，智谱大涨；② 昨晚DeepSeek宣布自研芯片后，智谱也宣布准备自研芯片，利好国内先进制程，中芯、华虹大涨；③ 高盛、美银、花旗吹票MiniMax，Minimax大涨；④ 工信部发布关于防范AI编程工具ClaudeCode安全后门隐患的风险提示，利好国内模型和AI工具，腾讯大涨；⑤ 阿里做了preview，云二季度增长45%，margin11-12%，好于市场预期；外卖亏损收窄至100亿，大幅度环比收亏，阿里大涨。另外被调出指数的金蝶也因为上半年扭亏为盈，今日大涨近15%。可以说一夜之间，恒科大换血了。但我觉得还有一个更重要的逻辑，就是最近日韩市场持续走坏，部分亚洲配置盘可能开始回流港股了，这一点我们等这周结束看看主动外资的流入情况如何。