兆易创新：预计上半年净利润同比增长1099%左右 存储芯片产品量价齐升一、核心业绩数据（来自公司7月9日业绩预告） 兆易创新(603986)预计2026上半年：归母净利润69亿元左右，同比增长1099%（近11倍）；营业收入约115亿元，同比+177%；扣非净利润48.5亿元，同比+791%；分季度：Q1净利润14.61亿，推算Q2净利润约54.39亿元，二季度净利润环比大涨272%，景气度加速上行 。二、利润大幅暴涨的三大原因1、核心主线：存储芯片量价齐升（最关键因素）1）供给端：三星、美光、SK‑海力士将产能倾斜到DDR5、HBM高端存储，缩减NOR‑Flash、利基DRAM、SLC‑NAND产能，造成中小容量存储芯片全球紧缺；兆易创新提前和长鑫存储签订大额长期采购协议，拿到充足晶圆产能，出货量大幅提升。2）需求端：AI PC、端侧AI、汽车电子、物联网设备拉高NOR‑Flash和利基DRAM用量，产品合约价格持续上涨，毛利率大幅抬升，由2025年40%左右提升至57%附近；涨价背景下，利润增速远超营收增速。2、MCU业务稳步放量微控制器（MCU）受益工业控制、汽车电子、消费电子回暖，出货规模持续增长，成为第二增长曲线。3、非经常性收益增厚利润公司持有的证券投资公允价值上涨，带来额外收益，进一步拉高上半年净利润；扣非净利润791%的增长，真实反映主业盈利爆发。三、行业深层背景（本轮存储超级周期）全球存储进入上行周期：AI算力与端侧设备拉动存储需求爆发；利基型存储（NOR、中小容量DRAM）供需缺口比通用存储更大，兆易创新刚好深耕这一赛道，充分吃到红利。国产替代加速：国内存储国产化率偏低，依托长鑫存储实现国产产业链闭环，摆脱海外厂商制约。四、公司自身提示的重要风险（重点）周期性风险：存储芯片周期性极强，未来若海外大厂重启利基芯片扩产、下游需求降温，芯片价格回落，公司盈利能力会快速下滑；机构普遍预判2027年后新增产能释放，涨价红利会减弱。证券投资收益具备波动性，后期公允价值回落会拖累利润。五、市场简要看法（仅供参考，不构成投资建议）短期：这份业绩兑现了存储行业高景气逻辑，印证国产存储龙头实力；但前期板块股价已经提前炒作涨价预期，利好落地后容易出现资金兑现。中长期：短期靠周期涨价；长期看点是车规级存储、AI‑NOR、车规MCU国产替代，决定公司脱离周期波动的成长天花板。股票基金