【财经知识扩展】CPO + NPO 概念核心标的梳理！声明：以下数据仅供参考研究，不作任何的投资建议！

解析：NPO（近封装光学，Near-Packaged Optics）是介于传统可插拔光模块与CPO（共封装光学）之间的中期主流过渡方案：将光引擎移至靠近计算/交换芯片的PCB区域，保留独立封装体，兼顾低功耗、低时延、可维护性与量产可行性，落地成本仅为CPO的约30%；CPO为远期终极形态，将光引擎与算力芯片共封装，性能最优但量产难度极高。当前行业普遍采用NPO近中期放量+CPO远期技术储备的双线布局策略！

一、光模块/光引擎整机（产业链核心，业绩弹性最大）

1. 中际旭创：全球光模块龙头，CPO技术储备处于全球第一梯队，1.6T光模块市占率50%-70%并已批量交付；同步布局3.2T/6.4T NPO产品，适配OPEN NPO开放标准，深度绑定英伟达、谷歌等海外顶级算力客户，双线研发投入均衡，无单一路线押注风险！

2. 新易盛：高速光模块核心厂商，谷歌NPO订单份额约40%，LPO、NPO技术领先，1.6T产品良率与毛利率处于行业高位；海外算力需求放量弹性强，同步推进CPO技术研发与客户验证！

3. 华工科技：国产算力光互联核心标的，A股唯一实现3.2T NPO硅光引擎稳定量产的企业，深度参与OPEN-NPO标准制定；华为金牌供应商，昇腾万卡集群NPO份额预计超60%；同时推出自主可控3.2T CPO全套解决方案，依托自有2.5D先进封装产线，是稀缺的同时绑定华为昇腾+英伟达双生态的厂商！

4. 光迅科技：国内少有的IDM全产业链光通信央企，具备硅光芯片、光引擎、封装一体化自研能力；推出自研硅光NPO方案，6.4T NPO已完成头部云厂商验证，CPO方向同步推进国产化方案，深度适配国内算力自主可控需求！

二、光器件/高速连接配套

1. 天孚通信：全球光无源器件龙头，与OpenLight合作硅光封装，为CPO/NPO提供核心光组件，是多家头部光模块厂商的核心供应商，直接受益于光互连架构升级带来的器件价值量提升！

2. 华丰科技：推出6.4T NPO光引擎配套高速连接器，参与OPEN NPO标准生态配套，高速互连器件是NPO架构的关键硬件环节！

三、上游光芯片（国产替代核心）

源杰科技：高速DFB、CW激光芯片核心厂商，产品适配硅光、NPO光引擎的国产化配套，CW光源是NPO架构的核心上游高价值器件，受益于国产替代加速！