医药

国务院原则同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，7月9日，国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局等三部门发出《关于印发国家基本药物目录（2026年版）的通知》，通知明确新版基药目录自2026年9月1日起施行。新版目录共收录药品794种，其中化学药品和生物制品476种，中成药318种，中药饮片不列具体品种，符合国家颁布标准的中药饮片全部纳入基药管理。

创新药不仅可以通过医保谈判快速入院，还可以通过基药目录实现基层覆盖，基药目录与医保目录、商保创新药目录相互协同，构建了创新药多层次的准入通道。

本次规划有两处实质性红利，一是补齐临床评价相关规则，解决新药进医院受阻的长期痛点，打通药品商业化最后一环；二是核药首次纳入国家级重点赛道，与细胞基因疗法、新型抗体等五大前沿领域重点扶持，资源全面从仿制药转向创新品种。操作上优先布局政策新点名的核药、CGT赛道，短期行情弹性更强。

端侧AI是贯穿整个医药板块的配套逻辑，从新药研发实验、临床数据整理，到医院日常药效监测都能落地应用，能压缩研发周期、降低临床落地成本，创新细分赛道均受益。该方向没有短期爆炒空间，适合中长期逢低布局。

整体来看医药板块内部会明显分化，仿制药缺少政策加持行情偏弱；创新药有海外订单、顶层政策、医保配套三重支撑，确定性更强，可围绕五大前沿创新细分持续跟踪。