隔夜美股整体收跌，今天A股开局难免受到外围情绪拖累，但后续几天大盘的走向，核心还是取决于指数能不能重新站稳3940年线位置。在我看来接下来行情的关键点就是年线争夺战。昨日沪指跌破年线之后风险警报已经拉起，如果短期之内指数无法再次回到年线之上，后市出现系统性调整的概率就会加大；倘若很快收复回来，本轮上行趋势依旧可以延续。翻看过往市场走势不难发现，不少板块乃至整轮牛市的结束，往往就是有效跌破年线之后开启下行周期。举一些近期例子，证券板块在今年3月3日跌破年线，之后持续调整直至6月11日才企稳回升；贵金属板块5月28日跌破年线，后续反弹始终没能站上该位置，行情持续走弱。放眼更远的2021‑2022年的结构性行情，和现在的市场环境非常相似，当时1月14日指数第一次跌破年线短暂反弹，1月21日再度失守年线，之后反抽始终突破不了年线，随后开启长时间调整，从跌破年线到市场见底前后历时三个月。市场里面分两种情形，跌到年线附近拉起属于假跌破，回调结束继续上行；要是跌破之后反复试探还是站不回去，那便是真破位，调整周期会进一步拉长。现在大盘刚滑落至年线下方，究竟是短期假摔，还是趋势真正走坏，还需要后续几天盘面给出答案，我们耐心观察盘面后续的修复力度即可。以上仅为个人复盘思考，不构成任何投资建议。