中科曙光长期饭票稳了！
券商对曙光8000的解读，比十万卡本身更值得看。
浙商证券有个判断挺直接：曙光8000接入国家超算互联网，中科曙光的商业模式预计将从一次性项目建设向长期算力运营管理变革。以前卖服务器、建数据中心挣的是设备钱，现金流波动大；现在按需租赁、按量计费，算力利用率高，能产生持续服务费收入。
硬件公司给十几二十倍PE，算力运营平台给三四十倍。如果“卖服务”这条腿跑出来，估值体系确实得重写。
研报预测2026-2028年营收174、203、237亿，归母净利润29.63、34.64、40.21亿。这个预测建立在算力运营业务放量的基础上，不是硬件销售的线性外推。当然前提是蓝图能兑现。但至少方向对了，十万卡不只是秀肌肉，是一张长期饭票。
另外，即将召开的WAIC 2026上，曙光8000也将作为镇馆之宝亮相，在上海的朋友有福了，可以亲眼目睹这个宝贝了！！
中科曙光 商业模式