一、ST合力泰2026半年报业绩预告结论（截至7月15日强制截止日）

不会再发布半年报业绩预告

1. 深市主板规则：半年报业绩预告法定截止日为7月15日，逾期不再补披露，未发布即代表未触发强制披露条件。
2. 强制披露三大硬性条件（满足其一必须发预告）：①上半年净利润亏损；②去年中报亏损、今年扭亏；③盈利状态净利润同比涨跌超50%。
3. 反向推导：2025年上半年归母净利润1100万元，2026年一季报净利82.76万元，公司截至窗口期结束未发公告，证明2026上半年维持盈利，净利润同比波动幅度落在-50%~+50%区间内，无大额亏损、无大幅暴增暴跌，完全符合不披露规则，不属于信披违规。
4. 补充：公司当前为内控违规类ST，并非财务退市风险警示（*ST），半年报无额外强制预告要求，业绩平淡时企业选择静默披露是常规操作，正式半年报将在8月中下旬披露。

二、2026半年报业绩区间预估（基于一季报+业务订单）

1. 营业收入预估

2025年上半年总营收8.33亿元；2026年一季度营收3.96亿元（同比+8.35%），电子纸长协订单稳定交付，越南产能持续释放。
半年总营收预估：8.7~9.2亿元，同比涨幅4.5%~10.4%

2. 归母净利润核心区间

2025年上半年净利润：1100万元
规则约束：同比变动幅度＞-50%、＜+50%，即净利下限550万元、上限1650万元
结合一季报（净利82.76万，扣非小幅亏损）、二季度行业淡季、产能摊销、财务费用：
中性预估：归母净利润700万~1300万元

- 乐观值（下游电子价签需求旺盛）：1300万~1600万元，同比小幅增长
- 中性值（行业平稳）：800万~1200万元，同比小幅下滑
- 悲观值（原材料涨价、交付延期）：550万~780万元，同比小幅下滑
绝对不会出现大额亏损，也不会利润翻倍暴涨

3. 扣非净利润预估

一季度扣非净利润为负，上半年整体：扣非净利润-300万元~200万元，主业经营性利润微薄，盈利少量依赖政府补助、零散其他收益，是现阶段核心经营痛点。

4. 细分业务数据参考

1. 电子纸业务：贡献总营收85%以上，依托8.5亿长期供货订单，营收稳步增长，毛利率小幅提升；
2. PCB、车载配套业务：小幅收缩，剥离低效亏损产线，减少亏损拖累；
3. 算力业务：尚处早期落地阶段，上半年营收规模不足千万元，对整体利润影响极小。

三、关键补充风险与影响

1. 业绩整体维持微利，无法满足撤销ST的财务条件，摘帽周期依旧延后至2027年；
2. 利润基数极低，抗风险能力弱，若计提资产减值，扣非亏损会进一步扩大；
3. 未发布预告属于合规行为，正式财报数据落地前，市场依旧博弈国资增持、业绩补偿、电子纸题材预期。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。