截至7月中旬，A股处于技术性调整阶段。主流机构认为调整进入收尾阶段，无系统性风险，但市场稳定条件未全兑现。关键看资金面，7月来股票型ETF虽有大额流入，可历史上单日脉冲式流入常反复。若接下来1 - 2周ETF资金保持流入、两融余额不再单向回落，1 - 2周内或完成探底；若仅维持单日脉冲后净流出，筑底时间就长了。目前看，A股离企稳还远着呢。