趋势好股分享之华能水电

夏季用电负荷强化电力需求，7月以来全国用电负荷多次刷新历史高位，机构观点认为高温、AI算力、充换电等新质负荷共同推升用电需求，但该部分属于机构判断，需以后续月度用电量和电价数据验证。2026Q1全国水电发电量同比增长8.9%，水电板块营收同比增长4.42%、归母净利润同比增长17.24%，毛利率和净利率同步改善。

水电更受益于来水与电价修复，机构观点提到长江中下游来水较好，水电业绩增长确定性较强；同时现货及月度电价回暖，可能对长协电价谈判形成积极影响。

华能水电 ：澜沧江干流水电龙头，2026Q1完成发电量239.58亿千瓦时，同比增长12.52%，上网电量237.46亿千瓦时，同比增长12.51%。

公司水风光一体化项目推进，漫湾、大华桥、苗尾、小湾示范项目总装机超200万千瓦，糯扎渡等项目规划在建装机超400万千瓦。

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