隔夜海外市场复盘：美伊谈判预期升温油价大跌，科技股重挫压制美股反弹北京时间7月25日凌晨，周五美股呈现明显分化格局。巴基斯坦斡旋重启美伊谈判的消息短暂缓解地缘恐慌，国际油价快速回落，美债收益率小幅下行，美股开盘走高；但午后市场再度传出美方计划扩大对伊朗打击的消息，叠加大型科技企业信用违约互换（CDS）利差创历史新高，尾盘指数承压，三大指数收盘涨跌不一。全周纳指领跌，科技赛道遭遇宏观通胀与产业预期双重压制。一、原油：地缘反复剧烈震荡，短期风险仍未解除巴基斯坦传出消息正在推动美伊重启谈判，市场押注中东冲突存在外交转机，WTI原油盘中一度大跌近5%，跌破87.7美元。但利好持续性偏弱，冲突实质并未缓和：美国军方确认连续13晚空袭伊朗目标，伊朗同样持续袭击中东美军据点。全球石油航运通道风险严峻，霍尔木兹海峡通行量仅为战前十分之一；船只绕行的曼德海峡也遭遇胡塞武装袭击，苏伊士运河运力受限，多重扰动导致全球约25%原油供应存在不确定性。行情总结：布伦特原油本周最高触及100.28美元，周五回落收于96.78美元，单周依旧大涨近10%，连续第三周收涨。居高不下的成品油价格，持续强化全球通胀担忧。市场TACO指数显示，冲突降级最有可能窗口落在7月26-30日，但前提是局势不再进一步恶化。二、美债与美联储：油价重塑通胀预期，加息预期抬升持续上涨的原油彻底扭转市场通胀叙事。一周前市场还在交易通胀见顶，当前利率市场已经重新定价加息风险。10年期美债收益率上行至4.679%，创本轮新高；30年期逼近5.163%，收益率曲线再度趋平。目前市场定价美联储年内存在两次加息可能，下周FOMC议息会议加息概率约30%。机构观点：若下周美联储维持利率不变，将成为2024年降息周期开启以来第二大鸽派意外；但美联储官员如何表态应对油价带来的通胀反弹，将成为全市场焦点。三、美股盘面：芯片板块暴跌，科技巨头显著分化周五收盘：道指+0.46%，标普500微涨0.05%，纳指-0.64%；周线维度纳指大跌2.13%，科技股全周走弱。费城半导体指数大跌4.25%，存储板块全线重挫闪迪大跌12.19%、美光跌8.44%、SK海力士跌超8%，周四反弹涨幅尽数回吐；ARM、英特尔同步大幅下挫。下跌核心诱因：黄仁勋、马斯克表态支持开源AI模型，市场担忧通用算力需求天花板下调，云资本开支预期减弱；同时大型云厂商信用风险走高，AI相关债务规模大幅扩张。资金层面，本轮科技股抛售以多头主动减仓为主，市场承接力度偏弱。Magnificent 7严重分化苹果成为唯一亮点，逆势大涨3.5%，折叠iPhone预期推动股价逼近前高；特斯拉单周暴跌18%，创2022年以来最差表现；谷歌尽管云业务数据亮眼，但高额资本开支指引引发投资者质疑；大空头Burry进一步加仓英伟达、半导体ETF空头仓位，持续看空科技赛道。四、重中之重：下周迎来超级催化周1. 美联储FOMC利率决议，市场定价30%加息概率；2. Meta、微软、苹果、亚马逊集中披露财报，四家企业合计占标普500总市值34%；下周市场波动预期显著抬升，标普500隐含单周波动幅度达到1.85%。五、其他大类资产美元指数周涨0.7%，地缘+加息预期支撑美元走强，日元跌至40年低位；贵金属受益地缘避险韧性十足，黄金站稳4000美元关口；比特币周线持平，科技股大跌拖累加密市场风险偏好，BTC ETF出现明显资金流出。六、欧股表现欧洲股市整体走强，STOXX600收涨0.82%。能源、基础资源板块领涨，油气指数周涨超4%；德国DAX、法国CAC、英国富时指数同步反弹。七、中概股表现纳斯达克金龙中国指数周五跌0.66%，全周累计下跌2.80%。个股分化，日月光半导体大跌6.8%，造车新势力普遍走弱；腾讯、美团小幅收涨。⚠️风险提示：以上内容仅为市场资讯整理，不构成任何投资建议。