斯泰兰蒂斯（Stellantis）自2021年合并成立后，长期保持高盈利水平；2025年的账面亏损为一次性战略调整所致，并非经营恶化，2026年一季度已回归盈利轨道。

以下为2021—2025年核心经营与盈利情况梳理：

2025年：账面亏损，实为战略“洗澡”

全年净亏损：223亿欧元（合并后首次亏损）

净营收：1535亿欧元（同比微降2%）

销量：548.4万辆，同比+1%，较2024年增长

亏损真相：源于254亿欧元一次性战略调整费用（非现金为主），包括电动化项目回撤、资产减记、裁员准备金计提等；近200亿为会计账面处理，仅约65亿为未来4年分期支付现金，并非日常经营亏损。

经营基本面：下半年营收同比+10%，现金流明显改善，核心业务依然健康。

2026年一季度：强势回暖，盈利回归

净利润：3.77亿欧元，同比扭亏

调整后经营利润：9.6亿欧元，同比+194%

销量：140万辆，同比+12%，全球市场需求回暖

总结

2021—2024年，斯泰兰蒂斯连续4年盈利，累计利润超550亿欧元，经营基本面扎实、现金储备充足。2025年“亏损”是主动战略调整的会计结果，并非经营崩盘；2026年一季度业绩回暖，验证战略调整成效，集团正朝着“混动+燃油+电动”并行的务实路线稳健发展。

与中国市场的深度绑定：双轮驱动战略落地

在全球战略调整的同时，斯泰兰蒂斯持续加码中国市场，形成“东风本土深耕+零跑全球拓展”的双轨合作格局，成为其未来增长的重要引擎。

1. 深化与东风集团战略合作，锁定长期发展

斯泰兰蒂斯与东风的合作持续深化，双方将合资协议延长至2037年，并且引入JEEP等品牌投产。

技术深度融合：2026年北京车展，标致全球首发两款智电旗舰概念车（Concept 6狮锐、Concept 8琉明），明确计划搭载东风自研三电系统与智能座舱技术，2027年实现量产。

本土制造+全球出口：新车由神龙武汉工厂生产，实现“中国研发、中国制造、全球销售”，助力标致品牌2030年海外出口50万台目标。

分工清晰互补：中方主导三电与智能技术，法方专注设计与底盘调校，供应链本土化率超90%，产品更贴合中国用户需求。

2. 携手零跑汽车，布局全球电动化

2023年10月，斯泰兰蒂斯以15亿欧元入股零跑汽车，持有21.26%股权，成为单一大股东，但不控股。

2024年5月，双方成立“零跑国际”合资公司（斯泰兰蒂斯持股51%，斯泰兰蒂斯控股），开启全球化合作。

技术反向输出：零跑向斯泰兰蒂斯提供LEAP 3.0架构、三电与智驾技术，用于菲亚特、欧宝等欧洲车型，利用其欧洲闲置工厂生产。

市场双线隔离：零跑聚焦欧洲等海外市场，不与东风在本土形成竞争，形成“东风守中国、零跑拓全球”的清晰布局。

斯泰兰蒂斯在中国市场的双轮战略，既借助东风的本土制造与技术能力深耕中国，又依托零跑的新能源技术快速布局全球，充分体现了其对中国市场的重视与信心，也为集团长期发展注入新动能。