A股：2.5亿股民注意，从下周起，A股很可能再迎更大级别调整行情？

我是广东黑牛哥。直接说结论：下周A股，大概率还有更深的调整要熬。

先看周五的数据。沪指跌1.00%报3996.16点，再次失守4000点整数关口。深证成指跌2.29%报15046.67点，创业板指暴跌4.37%报3842.73点。科创50更惨，单日暴跌5.53%。

但最诡异的是——全市场超3700只个股上涨，涨停94家，跌停仅5家。

指数崩了，个股却没崩。这不叫调整，这叫撕裂。

一、大盘没崩，但“双创”崩了

周四科创50刚暴涨超8%，周五就跌回去5.53%。玩的就是心跳，追高的散户直接被闷杀。

半导体产业链全线下挫。 中际旭创、胜宏科技跌超8%，寒武纪、华虹宏力、中微公司跌超7%，澜起科技跌超6%，中芯国际跌超5%。“光”“芯”联袂重挫，双创自然扛不住。

另一边，医药板块CRO、医疗服务领涨；商业航天概念受长征十号乙首次成功实施火箭一子级可控回收消息刺激，午后直线拉升。

这就是当前市场的本质：资金正在从高位的AI硬件、半导体，流向低位的医药、军工、消费。 这是风格切换，不是全面崩盘。

二、为什么说“更大级别调整”可能到来？

第一，技术面已经亮红灯。

周五这根放量长阴，直接跌破5日均线，均线系统正由交汇状态转为空头排列。周K线收出带长上影线的长阴，受到10周均线压力，跌破5周均线。

4050点被有效跌破后，短期向下空间仍存。 下一步先看3931-3965点附近的支撑。

更关键的是——周四刚暴涨8%的科创50，周五就暴跌5.53%。 这种巨幅波动是筹码松动的典型信号，不是牛市该有的走法。

第二，量能放大但承接无力。

周五沪深京三市成交额3.41万亿元，较前一日放量4784亿元。放量下跌，说明抛压在释放，但接盘力量明显不足。

早盘沪指一度冲高至4070点附近，午后13:10前后三大指数突然集体跳水，尾盘跌势扩大。全天收在最低点附近，尾盘没有任何有效承接。

第三，杠杆资金在加速撤退。

截至7月9日，沪深北三市两融余额为29561.96亿元。其中融资余额29341.64亿元，较上一日减少39.50亿元。

更值得警惕的是——两融余额已经六连降，累计缩水742.78亿元。杠杆资金正在有序撤退，这不是好信号。

第四，外围并不平静。

北京时间7月11日凌晨，美股三大指数小幅收涨，标普500连涨两周。但纳斯达克中国金龙指数收跌0.23%——中概股跟跌不跟涨，情绪传导负面。阿里巴巴虽然涨了1.05%，连续5个交易日收涨，但整体中概股涨跌不一，没有形成合力。

第五，中报窗口期的“利好出尽”风险。

截至7月9日21时，A股共有223家上市公司披露2026年半年度业绩预告，其中194家预喜，预喜比例约87%。超130家公司预计净利润增幅上限超过100%。

业绩好是明牌，资金反而借利好出货。 部分高估值科技股已出现“业绩利好兑现即利空”现象。

第六，货币政策宽松预期减弱。

央行二季度货币政策例会释放的信号偏谨慎。有研报指出，三季度将成为降息降准的重要窗口，有望降息10-20个基点、降准50个基点。但高盛等机构维持不降息、不降准的预测。宽松预期存在分歧，市场缺少新的政策催化剂。

三、7月13日（下周一）怎么走？我的判断

预判一：低开概率大。 周五美股科技股虽涨，但中概股下跌，情绪面偏空。加上周末两天消息消化，悲观情绪可能进一步发酵。

预判二：关键看3965-3970点一带（233日均线附近）的支撑。 如果守住，可能有技术性反抽；如果放量跌破，调整级别将升级，下一目标看3880-3900点。

预判三：压力位在4000-4030点。 4000点从支撑变成了压力，短期想回去不容易。

预判四：板块继续分化。 高位半导体、AI硬件大概率继续承压；医药（受新版基药目录催化）、商业航天（受长征十号乙首飞成功催化）可能仍有结构性机会。但这种“跷跷板”行情，散户很难踩准节奏。

四、给2.5亿股民几句实在话

第一，别被“3700只个股上涨”迷惑了双眼。 指数是骨架，骨架在垮，皮肉再好看也撑不住。创业板、科创板是这轮行情的人气指标，它们不企稳，大盘难言见底。

第二，中报窗口期，小心“踩雷”也小心“利好兑现”。 业绩超预期不一定涨，业绩不及预期一定大跌。这个阶段，宁可少赚，不要踩雷。

第三，控制仓位，管住手。 周五这种放量长阴，不是一天就能消化的。下周初大概率还有惯性下探。想抄底的，等企稳信号——要么大幅缩量收十字星，要么放量长阳反包。在这两个信号出现之前，多看少动。

第四，关注一个关键变量：长鑫科技IPO。 这是2026年A股最大IPO，对存储芯片、半导体设备板块是催化剂还是抽血机，需要密切观察。

写在最后

3996点收盘，4000点再次失守。这不是第一次，也大概率不是最后一次。

但这次不一样——科创50单日暴跌5.53%，成交额放大到3.41万亿，两融六连降累计缩水742.78亿元，资金从科技向低位的切换已经不可逆。

下周A股，大概率还有更深的调整要熬。

别慌，也别急着抄底。熊市多长阳，牛市多长阴。 关键看清楚这是牛回头，还是牛走了。

我是广东黑牛哥，20年老股民，只讲真话，不讲废话。觉得有用，点赞、收藏、转发，让更多股民看到。

（以上为个人观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）