周五，7月10日，A股午后突发跳水！4000点失守，背后是这4个原因

大家好，我是广东黑牛哥。

周五的盘面，真的让无数股民坐了一趟惊心动魄的过山车。

早盘沪指还气势如虹，最高冲到4074.83点，大家还沉浸在周四科技股暴涨的狂欢里。结果下午13:10开始，风云突变，指数一路震荡跳水。收盘沪指报3996.16点，跌1%；深证成指报15046.67点，跌2.29%；创业板指暴跌4.37%报3842.73点；科创50更是尾盘狂泄5.53%报2064.98点。

全市场成交额34107亿元，较上日放量4784亿元。这种“放量暴跌”，杀伤力极强。

很多老铁盘后都在问，到底发生了什么？黑牛哥复盘了一整天，给大家总结了核心的4点原因。

第一，科技股获利盘太丰厚，机构“利好兑现”跑得比谁都快

这波跳水最核心的导火索，就是科技股尤其是半导体板块的集体雪崩。

最典型的案例就是存储芯片龙头兆易创新。7月9日盘后，兆易创新发布2026年半年度业绩预增公告，预计上半年营业收入约115亿元，同比增长177%；归属于上市公司股东净利润约69亿元，同比增幅高达1099%。

7月10日，兆易创新开盘报688.00元，盘中最高触及707.97元，早盘最大涨幅超6%。结果午后快速跳水，最终收跌7.76%报612元/股，全天成交额高达593.81亿元，创历史天量，主力资金净流出85亿元，居A股首位。

这叫什么？利好出尽是利空。兆易创新近一年股价涨幅达413%，海量获利盘堆积，业绩落地后资金顺势“利好兑现、获利出逃”。

不光是兆易创新，寒武纪跌8.8%，中际旭创跌8.45%，北方华创跌8.81%。整个半导体产业链一片惨绿，电子行业主力资金全天净流出394.82亿元，位居所有行业净流出之首。

为什么业绩这么好反而暴跌？ 存储芯片的业绩高增早在市场预期之内，股价已经提前把预期涨完了。机构资金借着冲高集中兑现，周末避险情绪加重了抛压。这就是典型的“业绩利好兑现即利空”。

第二，商业航天横空出世，直接把科技股的钱抽干了

周五午后，一个重磅消息引爆市场——长征十号乙运载火箭成功实现一子级可控回收。

7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，将卫星顺利送入预定轨道，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台通过网系捕获方式成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，也是全球首次运载火箭网系回收。

这是中国商业航天的历史性突破。

消息一出，资金像疯了一样涌入商业航天和军工板块。商业航天板块掀起涨停潮，43只个股涨停或涨超10%。中国卫星、中国卫通、航天科技等批量涨停，北交所优机股份收获30%涨停。国防军工行业主力资金净流入80.49亿元，位居所有行业第一。

但问题来了——市场是存量资金博弈。商业航天这个新题材足够大、足够新，吸走了市场大部分的流动性。商业航天启动之后，创业板、科创板不少热门方向开始同步走弱。新增资金根本不足以支撑多个主线同时上涨，资金只能不断在各个热门赛道之间切换。科技股的钱被抽走了，能不跌吗？

第三，公募调仓+半年报窗口，机构主动“弃高就低”

7月是公募基金半年排名收官的关键节点。2026年上半年，方正富邦核心优势混合以183.67% 的收益率领跑全市场，上百只“翻倍基”集中涌现。这些基金绝大部分重仓AI、半导体、存储等科技赛道。

半年结算窗口存在锁定浮盈的刚性需求。加上7月6日起，上交所对异常波动股票进行重点监控，规范基金风格漂移的政策持续传导，赛道调仓加剧了市场波动。

与此同时，市场正在进入半年报业绩验证周期。资金开始回避那些没有业绩兑现、估值偏高的科技标的，主动切换至业绩修复预期更强、估值更低的消费、医药、军工板块。

盘面上看得一清二楚：申万一级行业中21个上涨，传媒涨2.60%，国防军工涨2.56%，医药生物涨2.48%；而电子大跌5.32%，通信跌3.51%，电力设备跌2.72%。

医药板块逆市走强，CRO概念涨幅居前，益诺思涨20%，和元生物涨16.7%。减肥药概念表现强势，常山药业涨20%，众生药业涨10.02%。

高低切换，一目了然。

第四，北向资金砸盘+外围情绪传导

资金面上，北向资金周五净流出约102.66亿元，早盘还小幅回流，午后反手就是减仓。主力资金净流出167.39亿元，其中创业板就净流出116.46亿元。

外围方面，周五美股三大指数虽然小幅收涨，道指涨0.29%，纳指涨0.29%，标普500涨0.42%，但市场普遍担忧科技股高位风险。SK海力士周五登陆纳斯达克，收盘涨12.76%报168.01美元，存储芯片板块的情绪传导复杂。

加上周末避险情绪天然加重，资金选择先出来观望。

说几个积极信号，大家也别太悲观

虽然指数大跌，但有几个细节值得注意：

第一，个股其实涨多跌少。 全市场3772只个股上涨，94只涨停，下跌的仅1678只，跌停的仅5只。指数跌、个股涨，说明场内资金没有大规模离场，只是在内部腾挪。

第二，低位板块在接力。 医药医疗股逆市走强，CRO概念、减肥药概念全线爆发。资金从高位科技流向低位防御板块的趋势非常明显。

第三，成交放量说明有人接盘。 放量下跌虽然疼，但至少说明有资金在承接，不是无量空跌。市场整体流动性环境没有恶化。

第四，7月9日科创50暴涨8.41%，周五的回调本质上是暴涨后的正常获利回吐，不是趋势反转。

关于下周一（7月13日）的预判

综合以上分析，黑牛哥对下周一（7月13日）的判断如下：

指数层面：大概率维持震荡整理格局。沪指短期压力位在4020-4030点区域，支撑位在3965-3983点附近。早盘可能惯性低开，随后逐步企稳，收盘小阳线或十字星的概率较高。但若周末外围出现较大扰动，不排除继续回踩3950点支撑的可能。

板块层面：高低切换大概率延续。科技股高波动状态短期难以消除，真正的做多窗口可能要等到7月中下旬中美财报季形成共振。

短线可以关注三个方向：

一是商业航天/军工的持续性。 长征十号乙回收成功是历史性突破，但板块已经批量涨停，周一需要观察T+1的延续性。

二是创新药/医药的防御性机会。 基药目录叠加中报业绩预喜，医药板块有望成为震荡慢涨的防御主线。

三是氦气/工业气体等周末政策可能催化的新题材。 周末有消息称“黄金气体”氦气临时禁止出口，相关概念周一可能集中爆发。

风险提示：

第一，高位存储芯片、光模块等翻倍标的短期不建议抄底。兆易创新单日593亿天量成交、13.28%换手率、超15%振幅，筹码已经彻底松动。

第二，7月15日中报预告截止，业绩低于预期的个股面临估值回归风险。

第三，长鑫存储7月16日启动申购，拟募资295亿元，创2026年A股最大IPO纪录，对半导体板块存在抽血预期。

第四，千亿解禁集中在半导体、算力等热门赛道。

以上是黑牛哥的复盘分析，纯属个人观点，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

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咱们下周一收盘见！